ما الفرق بين الأسهم العادية والأسهم الممتازة؟
يعد فهم الفروق الأساسية بين الأسهم العادية والأسهم الممتازة من أكثر الأمور الهامة بالنسبة لكل مستثمر يرغب في الاستثمار في الأسهم، حيث لكل نوع منهما أسلوب مختلف للتعامل معه في سوق التداول، حيث يختلف المستثمر الذي يناسبه الاستثمار في السهم العادي عن المستثمر الذي يناسبه الاستثمار في السهم الممتاز.
فلكل نوع منهما مميزات، وعيوب، ومخاطر مختلفة، تجعلها تناسب أهداف استثمارية متنوعة، فالأسهم العادية المعروفة بإمكانيتها لتحقيق نمو رأس المال، تمنح المستثمرين حق التصويت وفرصة للحصول على أرباح متغيرة، بينما توفر الأسهم الممتازة دخلاً ثابتاً وأولوية في توزيع الأرباح واسترداد رأس المال، مما يجعلها خياراً جذاباً للمستثمرين الباحثين عن استقرار ودخل منتظم.
لتوضيح الأمر أكثر قد أعددنا هذا المقال لنوضح فيه الفرق بين السهم العادي والسهم الممتاز؛ والذي سنوضح لكم فيه ما هي الأسهم العادية، وما هي الأسهم الممتازة، ومخاطر الاستثمار في كلاً منهما، ومميزات كل نوع، كما سنقدم لك ما النوع الذي يناسب كل مستثمر، كل هذا وأكثر ستتعرف عليه عند متابعتك لقراءة هذا المقال.
الفرق بين الأسهم العادية والأسهم الممتازة
الفرق بين السهم العادي والسهم الممتاز إنه في حالة السهم العادي يكون لحملة الأسهم حق التصويت، كما تكون توزيعات الأرباح متغيرة وفرصة نمو السهم أكبر بكثير.
بينما السهم الممتاز على العكس تماماً يوفر توزيعات أرباح ثابتة تدفع قبل أي توزيعات مستحقة للأسهم العادية، كما يستحق الأولوية في استرجاع المساهمات في حال تصفية الشركة، وهو يمثل ملكية جزئية، ولا يتمتع حامله بحقوق التصويت الممنوحة للأسهم العادية.
قد تظن للوهلة الأولى كون السهم الممتاز ليس له الحق في التصويت، ويمثل ملكية جزئية، ولا يتمتع بنفس قدرات السهم العادي على النمو فما الذي يجعله سهم ممتاز إذاً، وهذا تفكير سليم تماماً ولكن بمعرفتك لمميزاته السابق ذكرها كونه يتمتع بتوزيعات أرباح ثابتة، وله الأولوية في استرجاع المساهمات قبل السهم العادي هنا تتضح الصورة أكثر.
وكلما وضحنا لك فروقات أكثر كلما أتضحت الصورة أكثر وأكثر، كما تعرف عندها نوعية الأسهم التي تناسب أهدافك الاستثمارية، وبالتالي يسهُل عليك الاختيار بينهما، وهذا ما نوضحه في الأسطر التالية ولكن بعد أن نحدثك أكثر عن كل نوع منهما بشكل مستقل.
ما هي الأسهم العادية؟
الأسهم العادية هي أدوات مالية تمثل جزء حقيقي من ملكية الشركة، فمن يمتلك سهم يمتلك جزء من الشركة بحسب نسبة هذا السهم من عدد أسهم الشركة، فلو أمتلك أحد الأشخاص 1000 سهم من شركة عدد أسهمها 100000 سهم يكون يمتلك 1% من الشركة بشكل فعلي.
يتمتع حامل السهم العادي بحق التصويت في اجتماعات الجمعية العامة للشركة بحسب عدد أسهمه فيها، ويحصل على نسبة من الأرباح التي تحققها الشركة في صورة توزيعات أرباح ولكنها نسبة غير ثابتة، ويحصل عليها بحسب سياسة الشركة فيمكن أن تكون سنوية، أو نصف سنوية، أو ربع سنوية.
في حال انهيار الشركة أو بيع الشركة أو انتهائها بأي شكل يكون له نصيب من كل ما تحتويه الشركة من مكسب أو خسارة، فلو كان على الشركة ديون يكون له نصيب منها وعليه سداده، وفي حال التصفية يكون له جزء من أموال التصفية بحسب ما يمتلك من الأسهم.
ما هي الأسهم الممتازة؟
الأسهم الممتازة والتي تعرف أيضاً بأسهم الأسهم المفضلة، وهي أسهم تمثل ملكية جزئية وليست ملكية حقيقية ولها تاريخ استحقاق، وتعتبر أداة مالية خاصة تمتاز بأن حاملها يحصل على نسبة محددة من الأرباح قبل أي توزيع أرباح لحاملي الأسهم العادية، ولكن يختلف الأمر فيما يتعلق بحق التصويت حيث لا يملك حامل السهم الممتاز هذا الحق في الغالب.
فهي أقرب لأن تكون سندات أو يمكن اعتبارها مزيج بين الأسهم والسندات؛ فهي أقرب إلى أن تكون دين على الشركة له تاريخ استحقاق معين، بعكس الأسهم العادية التي ليس لها تاريخ محدد بل ستظل موجودة مدى الحياة.
وهذا يوضح لك لماذا لا يتحمل أصحاب الأسهم الممتازة أو المفضلة المخاطر مع أصحاب الأسهم العادية فملكيتهم للأسهم هي بمثابة امتلاك ديون على الشركة والتي يجب سدادها بتاريخ استحقاق محدد كما سبق أن ذكرنا، بعكس الأسهم العادية التي يعد ملاكها هم ملاك الشركة أنفسهم.
ننصحك بالمزيد من القراءة عن الاسهم الممتازة حتى تكون على علم ودراية أوسع وأشمل بالأسهم الممتازة أكثر مما ذكرناه لك في هذا المقال.
أنواع الأسهم الممتازة
هناك 6 أنواع مختلفة من الأسهم الممتازة نقدم لك تلك الأنواع مع نبذة مختصرة عن كل منها في الأسطر التالية:
- الأسهم القابلة للاسترداد: أسهم تطرحها الشركة وتتيح إمكانية استردادها بسعر ثابت في أي وقت لاحق، وتحصل هذه الأسهم على توزيعات أرباح قبل المساهمين.
- أسهم ممتازة مشاركة بالأرباح: هذه الأسهم تحصل على أرباح ثابتة كحال الأسهم الممتازة وتحصل عليها قبل المساهمين العاديين، والمختلف في هذه الأسهم عن الأسهم الممتازة هو أنها تحصل على توزيعات أرباح إضافية في حال حققت الشركة أهدافها.
- أسهم ممتازة تراكمية: هذه الأسهم تحصل على أرباحها في حال عجزت الشركة عن دفع أرباح غيرها من المساهمين، وذلك يكون بأن الشركة بالطبع لا تدفع أرباح في حال لم تحقق أرباح كافية وهنا لا تحصل هذه الأسهم على شئ كغيرها؛ وبمجرد عودة الشركة لتحقيق الأرباح تطالب هذه الأسهم بالحصول على الأرباح قبل أي نوع آخر من الأسهم.
- أسهم ممتازة غير تراكمية: أسهم يحصل من خلالها المستثمر على أرباح في حال كانت الشركة قادرة على تحقيق الأرباح فقط، وفي حال لم تستطع الشركة دفع الأرباح لمساهميها فإنهم ليس لديهم أي حق في مطالبتها بدفع تلك الأرباح بعد عودة الشركة لتوزيع الأرباح بعد سنوات على عكس النوع السابق من الأسهم.
- أسهم ممتازة عند التصفية: تتمتع هذه الأسهم بميزة حصولهم على أموالهم في حالة التصفية قبل توزيع أي أموال لأصحاب الأسهم العادية، ولكن لا يسبق أصحاب الأسهم الممتازة في الحصول على المستحقات سوى أصحاب الديون والسندات حيث يحصلون على أموالهم، ومن بعدهم أصحاب الأسهم العادية.
- أسهم قابلة للتحويل: وهي أسهم ممتازة قابلة للتحويل لأسهم عادية، ولكن بمجرد تحويلها لأسهم عادية لا يمكن لأصحاب الأسهم تحويلها لأسهم ممتازة مجدداً.
مخاطر الاستثمار في الأسهم الممتازة
مثل أي نوع آخر من الاستثمار، ينطوي الاستثمار في الأسهم الممتازة على مخاطر، ومن أكثر المخاطر التي يتعرض لها الاستثمار في الأسهم الممتازة ما يلي:
- عدم قدرة الشركة على سداد قيمة الأسهم في حال التصفية بسبب إفلاسها أو لأي سبب آخر.
- تعرض الشركة لتقلبات السوق مما يجعلها غير قادرة على دفع توزيعات الأرباح.
- الحصول على أرباح أقل بكثير من معدل التضخم بالتالي يكون استثمار بدون أي قيمة.
- عدم القدرة على بيع الأسهم، فبيع الأسهم الممتازة في السوق أصعب من بيع الأسهم العادية.
لذلك يجب على المستثمرين أن يدرسوا ويفهموا جيدًا الشروط والأحكام المتعلقة بالأسهم الممتازة، وما قد يتعرض له استثمارهم من مفاجئات غير سارة.
نصائح مهمة لمن يرغب في الاستثمار في الأسهم الممتازة
قبل الشروع في استثمار أموالك في الأسهم الممتازة عليك التركيز على النقاط التالية:
- في حال كان التضخم عالي فيجب مقارنة ما تجنبيه من أرباح بنسبة التضخم لتعرف إذا كنت تكسب بشكل فعلي أم لا.
- أختر بحرص نوع الأسهم الذي يناسب أهدافك الاستثمارية.
- قم بإجراء البحث والتحليل اللازم لشركة التداول صاحبة الأسهم قبل الاستثمار في الأسهم الممتازة.
- قارن بين مزايا الأسهم الممتازة المختلفة واختر تلك التي تتناسب مع أهدافك الاستثمارية.
- احرص على تنويع محفظتك الاستثمارية ولا تعتمد فقط على الأسهم الممتازة.
الفرق في التقييم
تختلف طرق التقييم بين السهم العادي والسهم الممتاز، حيث قد يتم تقييم الأسهم الممتازة بناءً على أداء الشركة وعوائدها، بينما يعتمد تقييم الأسهم العادية على عوامل أخرى مثل التوقعات السوقية وعوائد الأرباح.
نظراً لاختلاف طرق التقييم نختصر الحديث وننتقل معكم إلى منظور السوق الأوروبي لطريقة تقييم الأسهم؛ والذي سنقدم لك فيه العديد من النقاط الهامة التي استخدموها في التقييم.
الفرق بين الأسهم العادية والممتازة في أوروبا من منظور السوق
في السياق المالي العملي ولأغراض التقييم يبقى الطابع المالي للأسهم الممتازة محل جدل، بالإضافة إلى اهتمامنا بالبيئة الأوروبية نظرًا للتطور الذي شهدته أسواق المال الأوروبية مؤخرًا، وزيادة السيولة في أوروبا.
تستحق الأسهم الممتازة اهتمام المستثمرين والشركات، وبالتالي من الجدير بالتحليل دراسة حالة سوق الأسهم الممتازة في أوروبا.
الخلفية النظرية (Theoretical Background)
غالبًا ما يشتري المستثمرون الأسهم العادية بانتظار حصولهم على عائد نتيجة لحركة أسعار الأسهم في السوق، بينما تشترى الأسهم الممتازة بانتظار استقبال أرباح مستقرة على المدى الطويل.
لذلك يميل المستثمرون إلى رؤية الأسهم الممتازة كأصل يتدفق منه النقد بشكل ثابت مثل السندات ذات الكوبون الثابت، وفي الوقت نفسه تصنف الأسهم الممتازة عادةً أقل (بواقع 1-2 نقاط) مقارنة بالسندات، لكنها تقدم عائدات أعلى من السندات التي تصدرها نفس الشركة.
أهداف البحث ومنهجية ونموذج البيانات (Research Objective, Methodology, and Data Model)
الأسهم الممتازة قيل أنها تختلف بشكل أساسي عن الأسهم العادية، وقيل أنها أقل خطورة، لذلك سنحلل العلاقة بين مخاطر الأسهم الممتازة والأسهم العادية باستخدام معامل بيتا وسنختبر ما إذا كان معامل بيتا للأسهم العادية دائما أعلى من معامل بيتا للأسهم الممتازة لنفس الشركة.
عينة البيانات (Sample Data)
من خلال S&P Capital IQ اخترنا الشركات التي أصدرت أسهم عادية – 181,165 شركة على مستوى العالم، وبناءً على تركيز بحثنا قمنا بتحديد عينة البيانات على الشركات التي أصدرت أيضًا أسهم ممتازة مما خفض عدد الشركات إلى 3,287، ونذكر لك النتيجة في الفقرة التالية.
النتائج والمناقشة (Results and Discussion)
يمكن التوصل إلى استنتاج مفاده أن معامل بيتا لأسهم الشركة الممتازة ليس دائماً أقل من معامل بيتا لأسهمها العادية، حتى وإن أظهرت معظم الشركات في عينتنا معاملات بيتا أقل لأسهمها الممتازة (في حوالي 61٪ من الحالات).
وجدنا شركات تمتلك أسهما ممتازة بمعامل بيتا يشبه تماماً معامل بيتا للأسهم العادية، بالإضافة إلى ذلك هناك 39٪ من الحالات حيث كان معامل بيتا للأسهم الممتازة أعلى من معامل بيتا للأسهم العادية.
خاتمة البحث (Conclusion)
لا يعد القول بأن معامل بيتا للأسهم العادية دائماً أعلى من معامل بيتا للأسهم الممتازة لنفس الشركة صحيحاً بعد الآن، كما كان يُزعم تاريخياً، ففي 39٪ من الحالات كان معامل بيتا للأسهم الممتازة أعلى من معامل بيتا للأسهم العادية.
إذا تم اعتبار الفرق حتى 10٪ كتبسيط فقد كانت الأسهم الممتازة لديها معامل بيتا مماثل أو أعلى من الأسهم العادية المقابلة لنفس الشركة في 53٪ من الحالات.
الفرق بين السهم العادي والسهم الممتاز
تحدثنا عن الأسهم العادية ومن ثم تحدثنا بشكل أكثر استفاضة عن الأسهم الممتازة كون الأسهم العادية معروفة ومشهورة ويعرفها جيداً أكثر المستخدمين على عكس الأسهم العادية، وبالطبع قد عرفت كل نوع منهم وبالتالي أدركت لنقاط الاختلاف بينهما، والآن نحدثك أكثر عن الفرق بين السهم العادي والسهم الممتاز.
ولكن قبل معرفة الفرق بين السهم الممتاز والسهم العادي يجب أن تعرف أن الأسهم هي عبارة عن جزء من رأس مال الشركات، وهي تُصدر عن طريق الاكتتاب العام من خلال الشركة نفسها أو من خلال البورصة المدرجة فيها، والتى يبحث المستثمرين على شراء المال فيها، أما الفرق بين الأسهم العادية والممتازة فنذكرها لك في الفقرات التالية
نقاط توضح اختلاف الأسهم العادية عن الأسهم الممتازة
من أهم ما يفرق الأسهم العادية عن الأسهم الممتازة ما يلي:
- الأسهم العادية: هي أسهم يتم التداول عليها في أشهر أسواق البورصة العالمية المعروفة، وهى عبارة عن مستند ملكية له قيمة أسمية وكذلك قيمة سوقية ودفترية.
- كما أنها تشارك في الأرباح وخسائر الشركة.
- يكون لصاحبها الحق في التصويت داخل الجمعية العمومية الخاصة في الشركة.
- لصاحبها الحق في عملية نقل ملكية الأسهم، والحصول على الأرباح عند قيام الإدارة بتوزيعها.
- لا تحصل على توزيعات أرباح ثابتة كالأسهم العادية.
- مالك هذه الأسهم هو مالك حقيقي لجزء من الشركة.
نقاط توضح اختلاف الأسهم الممتازة عن العادية
الأسهم الممتازة كذلك لها نقاط توضح اختلافها عن الأسهم العادية، ومن أبرزها:
- تعتبر الأسهم الممتازة أيضًا أسهم تتداول في البورصات ولها قيمتها السوقية والدفترية والإسمية.
- تجمع بين بعض صفات الأسهم العادية وبعض صفات السندات؛ بمعنى الحصول على أرباح ثابتة في ميعاد معين كل عام من الشركة، وسواء حققت الشركة أرباح أم خسائر فهو التزام يكون على الشركة تجاه صاحب السهم المميز، على عكس السهم العادي؛ وذلك كون مالك السهم العادي من ملاك الشركة.
- يتم الاستثمار في الأسهم من خلال عمليات المضاربة في السوق أو اعتماد عن طريق شرائها من عمليات الاكتتاب.
يعتبر كون الأسهم الممتازة لا تمتلك أي حقوق تصويت غير مؤثر على الربحية في معظم الحالات، ولكن حين يكون لديك شغف تجاه الاستثمار في مجال معين يكون من المهم لديك التصويت على اختيار مجلس إدارة معين، أو التصويت على قرار، أو أي نوع استراتيجية ترغب في أن تسلكه الشركة.
بالطبع في حال كنت من المستثمرين المميزين فليس لديك هذا الحق في التصويت إلا في حالات نادرة ويكون في أمور محددة.
في حال كنت وقعت في حيرة وأصابك بعد التشتت حول ماهيه الأسهم يمكنك قراءة ما هي الاسهم ؟ شرح انواع الاسهم و طرق تداولها لإزالة تلك الحيرة.
التشابه بين الأسهم الممتازة والسندات
هناك عدة أوجه للتشابه بين الأسهم الممتازة والسندات لابد أن يعرفها المستثمرين وهى على النحو التالي:
- أسعار السندات والأسهم الممتازة لديها نوع من الحساسية تجاه أسعار الفائدة، فإذا انخفضت أسعار الفائدة ارتفعت أسعار السندات والأسهم الممتازة والعكس.
- كل من السندات والأسهم الممتازة يمكن استخدام خاصية الاستدعاء معهم، في حال انخفاض سعر الفائدة.
- يمكن تحويلها إلى عدد ثابت من الأسهم العادية في الشركات.
- لا يحق لمن يحمل السندات أو الأسهم الممتازة التصويت على قرارات الجمعية العمومية للشركة.
- السندات والأسهم الممتازة لا تستفيد من النمو المستقبلي للشركات، لأنها عبارة عن دفعات ثابتة.
يمكنك الاستثمار في الأسهم الممتازة أو السندات بسهولة من خلال منصات التداول الإلكتروني، والتى توفر لك عقود فروقات، لكن تأكد من مصداقيتها.
اكتشف كيف يمكن للاستثمار في السندات الخضراء أن يساهم في الحفاظ على البيئة وتحقيق التنمية المستدامة، وتعلم عن المشاريع والمبادرات البيئية التي يدعمها الاستثمار في السندات الخضراء، واحصل على نصائح للمساهمة الفعالة في حماية البيئة وتعزيز الاستدامة من خلال الاستثمار في السندات الخضراء.
ما الفرق بين الأسهم الممتازة والسندات؟
بالنسبة إلى الفرق بين الأسهم الممتازة والسندات فهي على النحو التالي:
- تعتبر الأسهم الممتازة جزء من ملكية الشركة ولكن لها أرباح ثابتة سنوية لأصحابها، وتُعامل معاملة خاصة وفق قواعد معينة.
- بينما تمثل السندات ديون على الشركة التي تتعهد بدفع فوائد ثابتة في وقت محدد مقابلها.
- إذا حدثت أزمة كبيرة في السوق وأفلست الشركة تلتزم بتسديد الفوائد إلى أصحاب السندات قبل الأسهم الممتازة.
- المخاطر الخاصة بالأسهم الممتازة أعلى من السندات التي تعتبر أكثر أمانًا مقارنة بها.
- عوائد وأرباح الأسهم الممتازة أعلى من مقدار الأرباح السنوية في السندات، وذلك يعوض المستثمرين عن المخاطر.
أسباب شراء الأسهم الممتازة
العديد من المستثمرين يعتبرون أن الأسهم الممتازة إضافة قوية لمحفظتهم الاستثمارية، حيث أن الأسهم الممتازة تشمل بعض المزايا الرئيسية منها ما يلي:
- أرباح أعلى وثابتة: بشكل عام يمكنك الحصول على أرباح منتظمة أعلى مع الأسهم الممتازة، عادةً ما تكون المدفوعات أكبر مما تتلقاه مع السندات لأنك تتحمل قدرًا أكبر من المخاطرة.
- أولوية في حصول أصحاب الأسهم الممتازة على أموالهم: إذا أفلست الشركة، فسيكون المساهمون المفضلين متقدمين على المساهمين العاديين، لكنهم ما زالوا خلف السندات.
- الأرباح المحتملة من الأسهم: نظرًا لأن الأسهم الممتازة قابلة للاستدعاء، يمكن للشركة إعادة شرائها، لذا إذا كان السعر القابل للاستدعاء أعلى من القيمة الاسمية، فقد تتلقى أكثر مما دفعته مقابل السهم المفضل.
في حال كنت لا تعرف كيف تقوم بشراء الأسهم سواء الممتازة أم العادية يمكنك أن تقرأ كيف اشتري أسهم فقد سبق أن وضحنا في ذلك الشرح كيفية شراء الأسهم بالتفصيل من البداية للنهاية.
أبرز الأسئلة الشائعة الأسهم العادية والأسهم الممتازة
تعتبر الأسهم الممتازة والأسهم العادية من أهم الأوراق المالية المتاحة في الأسواق المالية، حيث تحظى هذه الأسهم بالاهتمام الكبير من قبل المستثمرين الذين يعتبرونها من الوسائل الفعالة لتحقيق الأرباح.
لذلك قد تردد حولها العديد من الأسئلة الشائعة التي بحث عنها المستثمرين في الفترة الأخيرة، نذكر لك أهم تلك الأسئلة مع الإجابة عنها في الأسطر التالية.
هل الأسهم الممتازة حلال أم حرام؟
الأسهم الممتازة هي أسهم غير جائزة من عدة وجوه من بينها ضمان رأس المال، وهناك العديد من الوجوه الأخرى لكننا لسنا بهيئة شرعية لذلك لم نتطرق إلى هذه الناحية واكتفينا بذكر الحكم الذي أصدره المتخصصين بأنها غير جائزة.
لكن قد توجد صور وحالات لم يتكلم عنها المتخصصين في الجانب الشرعي قد تكون جائزة، لذلك من الأفضل طرح نوع الأسهم الممتازة الذي لديك على شخص متخصص فهو قادر على إفادتك أكثر.
كيف تشتري الأسهم الممتازة؟
يمكنك شراء الأسهم الممتازة بنفس الطريقة التي تشتري بها الأسهم العادية، لذا ستحتاج إلى:
- فتح حساب في شركة تداول مرخصة وموثوقة، وذلك سبق أن شرحناه في أكثر من موضع في فوركس ترست العرب، كما شرحنا العديد من منصات التداول المرخصة والموثوقة.
- وضع استراتيجية للاستثمار تختار على أساسها الأسهم الممتازة التي تناسبك.
- البحث عن الأسهم الممتازة التي تريدها وشرائها من سوق الأسهم.
ضع في اعتبارك أن هذه الأوراق المالية قد يتم إدراجها بشكل منفصل عن الأسهم العادية.
ما الفرق بين الأسهم العادية والممتازة؟
سبق أن وضحنا ذلك خلال المقال، ولكن من حيث أبرز تلك الفروقات بين الأسهم الممتازة والعادية ما يلي:
- الأسهم الممتازة هي تلك الأسهم التي لا تحمل حقوق التصويت، في حين أن الأسهم العادية لها.
- بما أن المساهمين العاديين لديهم الحق في التصويت والمشاركة في إدارة الشركة، فعادة ما يتم الدفع لهم بعد أي شخص آخر، لذا يتمتع المساهمون المميزون بميزة الدفع لهم دائمًا أولاً.
في النهاية قد وضحنا لكن من خلال المقال ما هو الفرق بين الأسهم الممتازة والعادية وهذا مايريد أن يعرفه الكثير من المستثمرين الجدد والمحترفين، حتى يعرفوا أي من الأسهم الأفضل لهم، والتي تجني أرباح بشكل أكبر، ولذلك وضحنا لكم أبرز مميزات وعيوب كل نوع حتى يمكن للمستثمرين اختيارما يناسبهم.