الفرق بين الأسهم العادية والأسهم الممتازة في جدول

الفرق بين الأسهم العادية والأسهم الممتازة في الأصل يرجع إلى اختلاف كل منهما في النمو، والعائد، والمردود الذي يعود على المستثمر من الاستثمار في كلاً منهما، ودرجة المخاطرة، والسيولة.

حيث لا يتشابه السهم العادي مع السهم الممتاز إلا في الأسم فقط فكلاهما أسهم وإن كانا يختلفان اختلاف جزري في طبيعة كل منهما.

في هذا الشرح نذكر لك الفرق بين الأسهم العادية والأسهم الممتازة في جدول بشكل تفصيلي يغطي كافة الجوانب والفروق بينهما، كما نذكر لك شرح مستقل يوضح لك ما هي الأسهم الممتازة وما هي الأسهم العادية.

الفرق بين الأسهم العادية والأسهم الممتازة

وجة المقارنةالأسهم العاديةالأسهم الممتازة
طبيعة السهميمثل السهم جزء من ملكية الشركة ويكون صاحبه بمثابة مالك لجزء من الشركةالسهم بمثابة دين على الشركة ولكن يختلف عن السندات في طبيعة السداد
الحكم الشرعيحلال
(قد تكون حرام أيضاً في حال كان نشاط عمل الشركة المصدرة للسهم حرام)
حرام
الأحقية في التصويتيحق له التصويتلا يحق له التصويت
الأولوية في استرداد المال في حال تصفية الشركةملاك الأسهم آخر من يحق لهم أخذ حقهم بعد دفع حق أصحاب الأسهم الممتازة والسنداتيكون لهم أولوية في الحصول على حقهم بعد دفع حق أصحاب السندات
الميزة الأساسية للسهمالنموتوزيعات الأرباح الثابتة
إمكانية النمويمكن للسهم تحقيق نمو حتى أضعاف ثمنهغير قادر على تحقيق نمو إلا في حال تم تحويله إلى سهم عادي
طبيعة توزيعات الأرباحمتغيرة وغير مضمونةثابتة ومضمونة
حق الملكية في أصول الشركةلهم أحقية في ملكية الشركة ولكن بدون امتلاك فعلي على الأرضليس لهم أي حق إلا في حالة تحويل السهم الممتاز إلى سهم عادي
المخاطردرجة أعلى من المخاطردرجة أقل من المخاطر
إمكانية تحويل السهملا يمكن تحويله إلى سهم ممتازيمكن تحويله إلى سهم عادي

ما هي الأسهم العادية؟

الأسهم العادية هي أدوات مالية تمثل جزء من ملكية الشركة، فمن يمتلك سهم يمتلك جزء من الشركة بحسب نسبة هذا السهم من عدد أسهم الشركة.

فلو أمتلك أحد الأشخاص 1000 سهم من شركة عدد أسهمها 100000 سهم يكون يمتلك 1% من الشركة بشكل فعلي.

يتمتع حامل السهم العادي بحق التصويت في اجتماعات الجمعية العامة للشركة بحسب عدد أسهمه فيها، كما يحصل على توزيعات أرباح.

حيث يحصل المستثمر بحيازته للأسهم على نسبة من الأرباح التي تحققها الشركة في صورة توزيعات أرباح ولكنها نسبة غير ثابتة، ويحصل عليها بحسب سياسة الشركة فيمكن أن تكون سنوية، أو نصف سنوية، أو ربع سنوية.

في حال انهيار الشركة أو بيع الشركة أو انتهائها بأي شكل يكون له نصيب من كل ما تحتويه الشركة من مكسب أو خسارة، ففي حال التصفية يكون له جزء من أموال التصفية بحسب ما يمتلك من الأسهم.

في حال كنت لا تعرف ما هي الأسهم العادية فإننا ذكرنا دليل شامل حول الأسهم العادية بعنوان ما هي الاسهم يمكنك الإطلاع عليه لمزيد من التفاصيل.

ما هي الأسهم الممتازة؟

الأسهم الممتازة والتي تعرف أيضاً بأسهم الأسهم المفضلة هي أسهم تعتبر أداة مالية تمتاز بأن حاملها يحصل على نسبة محددة من الأرباح قبل أي توزيع أرباح لحاملي الأسهم العادية لكن لا يملك حامل السهم الممتاز حق التصويت.

فهي أقرب لأن تكون مزيج بين الأسهم والسندات؛ فهي أقرب إلى أن تكون دين على الشركة له تاريخ استحقاق معين، بعكس الأسهم العادية التي ليس لها تاريخ محدد بل تظل موجودة مدى الحياة طالما بقيت الشركة موجودة.

في حال أردت معرفة المزيد حول الأسهم الممتازة ننصحك بالإطلاع على مقال الأسهم الممتازة والذي ذكرنا لك فيه كافة التفاصيل حول تلك الأسهم من البداية للنهاية.

الفرق في التقييم بين الأسهم الممتازة والأسهم العادية

تختلف طرق التقييم بين السهم العادي والسهم الممتاز، حيث قد يتم تقييم الأسهم الممتازة بناءً على أداء الشركة وعوائدها، بينما يعتمد تقييم الأسهم العادية على عوامل أخرى مثل التوقعات السوقية وعوائد الأرباح.

نظراً لاختلاف طرق التقييم نختصر الحديث وننتقل معكم إلى منظور السوق الأوروبي لطريقة تقييم الأسهم؛ والذي سنقدم لك فيه العديد من النقاط الهامة التي استخدموها في التقييم.

الفرق بين الأسهم العادية والممتازة في أوروبا من منظور السوق

في السياق المالي العملي ولأغراض التقييم يبقى الطابع المالي للأسهم الممتازة محل جدل، بالإضافة إلى اهتمامنا بالبيئة الأوروبية نظرًا للتطور الذي شهدته أسواق المال الأوروبية مؤخرًا وزيادة السيولة في أوروبا.

حيث توصلنا في النهاية إلى النهاية إلى أن الأسهم العادية كانت الأكثر تفضيلاً للمتداول الأوروبي كما أنها كانت صاحبة أعلى عائد مقارنة بالأسهم الممتازة والسندات وهذا ما نوضحه بصورة أوضح في الأسطر التالية.

الخلفية النظرية (Theoretical Background)

غالبًا ما يشتري المستثمرون الأسهم العادية بانتظار حصولهم على عائد نتيجة لحركة أسعار الأسهم في السوق، بينما تشترى الأسهم الممتازة بانتظار استقبال أرباح مستقرة على المدى الطويل.

لذلك يميل المستثمرون إلى رؤية الأسهم الممتازة كأصل يتدفق منه النقد بشكل ثابت مثل السندات ذات الكوبون الثابت.

وفي الوقت نفسه تصنف الأسهم الممتازة عادةً أقل (بواقع 1-2 نقاط) مقارنة بالسندات، لكنها تقدم عائدات أعلى من السندات التي تصدرها نفس الشركة.

أهداف البحث ومنهجية ونموذج البيانات (Research Objective, Methodology, and Data Model)

الأسهم الممتازة قيل أنها تختلف بشكل أساسي عن الأسهم العادية، وقيل أنها أقل خطورة، لذلك سنحلل العلاقة بين مخاطر الأسهم الممتازة والأسهم العادية باستخدام معامل بيتا.

وسنختبر ما إذا كان معامل بيتا للأسهم العادية دائما أعلى من معامل بيتا للأسهم الممتازة لنفس الشركة.

عينة البيانات (Sample Data)

من خلال S&P Capital IQ اخترنا الشركات التي أصدرت أسهم عادية – 181,165 شركة على مستوى العالم، وبناءً على تركيز بحثنا قمنا بتحديد عينة البيانات على الشركات التي أصدرت أيضًا أسهم ممتازة مما خفض عدد الشركات إلى 3,287.

ونذكر لك النتيجة في الفقرة التالية.

النتائج والمناقشة (Results and Discussion)

يمكن التوصل إلى استنتاج مفاده أن معامل بيتا لأسهم الشركة الممتازة ليس دائماً أقل من معامل بيتا لأسهمها العادية، حتى وإن أظهرت معظم الشركات في عينتنا معاملات بيتا أقل لأسهمها الممتازة (في حوالي 61٪ من الحالات).

وجدنا شركات تمتلك أسهما ممتازة بمعامل بيتا يشبه تماماً معامل بيتا للأسهم العادية، بالإضافة إلى ذلك هناك 39٪ من الحالات حيث كان معامل بيتا للأسهم الممتازة أعلى من معامل بيتا للأسهم العادية.

خاتمة البحث (Conclusion)

لا يعد القول بأن معامل بيتا للأسهم العادية دائماً أعلى من معامل بيتا للأسهم الممتازة لنفس الشركة صحيحاً بعد الآن، كما كان يُزعم تاريخياً، ففي 39٪ من الحالات كان معامل بيتا للأسهم الممتازة أعلى من معامل بيتا للأسهم العادية.

إذا تم اعتبار الفرق حتى 10٪ كتبسيط فقد كانت الأسهم الممتازة لديها معامل بيتا مماثل أو أعلى من الأسهم العادية المقابلة لنفس الشركة في 53٪ من الحالات.

التشابه بين الأسهم الممتازة والسندات

هناك عدة أوجه للتشابه بين الأسهم الممتازة والسندات لابد أن يعرفها المستثمرين وهى على النحو التالي:

  • أسعار السندات والأسهم الممتازة لديها نوع من الحساسية تجاه أسعار الفائدة، فإذا انخفضت أسعار الفائدة ارتفعت أسعار السندات والأسهم الممتازة والعكس.
  • كل من السندات والأسهم الممتازة يمكن استخدام خاصية الاستدعاء معهم، في حال انخفاض سعر الفائدة.
  • لا يحق لمن يحمل السندات أو الأسهم الممتازة التصويت على قرارات الجمعية العمومية للشركة.
  • السندات والأسهم الممتازة لا تستفيد من النمو المستقبلي للشركات، لأنها عبارة عن دفعات ثابتة.

في حال كنت من المهتمين بالبيئة والحفاظ عليها يمكنك الاستثمار في السندات الخضراء كون السندات الخضراء هي سندات للأنشطة الصديقة للبيئة.

ما الفرق بين الأسهم الممتازة والسندات؟

بالنسبة إلى الفرق بين الأسهم الممتازة والسندات فهي على النحو التالي:

  • تعتبر الأسهم الممتازة جزء من ملكية الشركة ولكن لها أرباح ثابتة سنوية لأصحابها، وتُعامل معاملة خاصة وفق قواعد معينة.
  • بينما تمثل السندات ديون على الشركة التي تتعهد بدفع فوائد ثابتة في وقت محدد مقابلها.
  • إذا حدثت أزمة كبيرة في السوق وأفلست الشركة تلتزم بتسديد الفوائد إلى أصحاب السندات قبل الأسهم الممتازة.
  • المخاطر الخاصة بالأسهم الممتازة أعلى من السندات التي تعتبر أكثر أمانًا مقارنة بها.
  • عوائد وأرباح الأسهم الممتازة أعلى من مقدار الأرباح السنوية في السندات، وذلك يعوض المستثمرين عن المخاطر.

أسباب شراء الأسهم الممتازة

العديد من المستثمرين يعتبرون أن الأسهم الممتازة إضافة قوية لمحفظتهم الاستثمارية، حيث أن الأسهم الممتازة تشمل بعض المزايا الرئيسية ومنها:

  • أرباح أعلى وثابتة: بشكل عام يمكنك الحصول على أرباح منتظمة أعلى مع الأسهم الممتازة، عادةً ما تكون المدفوعات أكبر مما تتلقاه مع السندات لأنك تتحمل قدرًا أكبر من المخاطرة.
  • أولوية في حصول أصحاب الأسهم الممتازة على أموالهم: إذا أفلست الشركة، فسيكون المساهمون المفضلين متقدمين على المساهمين العاديين، لكنهم ما زالوا خلف السندات.
  • الأرباح المحتملة من الأسهم: نظرًا لأن الأسهم الممتازة قابلة للاستدعاء، يمكن للشركة إعادة شرائها، لذا إذا كان السعر القابل للاستدعاء أعلى من القيمة الاسمية، فقد تتلقى أكثر مما دفعته مقابل السهم المفضل.

في حال كنت لا تعرف كيف تقوم بشراء الأسهم سواء الممتازة أم العادية يمكنك أن تقرأ كيف اشتري أسهم فقد سبق أن وضحنا في ذلك الشرح كيفية شراء الأسهم بالتفصيل من البداية للنهاية.

ملخص الفرق بين الأسهم العادية والأسهم الممتازة

الفرق بين السهم العادي والسهم الممتاز إنه في حالة السهم العادي يكون لحملة الأسهم حق التصويت، كما تكون توزيعات الأرباح متغيرة وفرصة نمو السهم أكبر بكثير.

بينما السهم الممتاز على العكس تماماً يوفر توزيعات أرباح ثابتة تدفع قبل أي توزيعات مستحقة للأسهم العادية.

كما يستحق الأولوية في استرجاع المساهمات في حال تصفية الشركة، وهو يمثل ملكية جزئية، ولا يتمتع حامله بحقوق التصويت الممنوحة للأسهم العادية.

قد تظن للوهلة الأولى كون السهم الممتاز ليس له الحق في التصويت، ويمثل ملكية جزئية، ولا يتمتع بنفس قدرات السهم العادي على النمو فما الذي يجعله سهم ممتاز إذاً.

وهذا تفكير سليم تماماً ولكن بمعرفتك لمميزاته السابق ذكرها كونه يتمتع بتوزيعات أرباح ثابتة، وله الأولوية في استرجاع المساهمات قبل السهم العادي هنا تتضح الصورة أكثر.

أبرز الأسئلة الشائعة عن الأسهم العادية والأسهم الممتازة

جمعنا عدد من الأسئلة الشائعة التي بحث عنها المستثمرين الذين قاموا بالبحث عن الفرق بين الأسهم العادية والأسهم الممتازة نذكر لك أهم تلك الأسئلة مع الإجابة عنها فيما يلي. 

هل الأسهم الممتازة حلال أم حرام؟

الأسهم الممتازة هي أسهم حرام ولا يجوز الاستثمار فيها من عدة وجوه من بينها ضمان رأس المال، وهناك العديد من الوجوه الأخرى.

لكننا لسنا بهيئة شرعية لذلك لم نتطرق إلى هذه الناحية واكتفينا بذكر الحكم الذي أصدره المتخصصين بأنها غير جائزة.

كيف تشتري الأسهم الممتازة؟

يمكنك شراء الأسهم الممتازة بنفس الطريقة التي تشتري بها الأسهم العادية، وذلك عن طريق الخطوات التالية:

  • فتح حساب في شركة تداول مرخصة وموثوقة، وذلك سبق أن شرحناه في أكثر من موضع في فوركس ترست العرب، كما قدمنا العديد من منصات التداول المرخصة والموثوقة.
  • شحن حسابك بالمال الكافي لبدء التداول.
  • البحث عن السهم في سوق التداول عن طريق الرمز الخاص به.
  • تحديد عدد الأسهم المطلوب شرائها والضغط على شراء.

يجب أن تعلم أن الأسهم الممتازة غير متوفرة في السوق السعودي والأسواق المالية العربية.

المراجع

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *