حكم الرافعة المالية

التداول عبر الهامش أو الرافعة المالية قوبل بقرار التحريم والمنع من مجمع الفقه الإسلامي بسبب المخاطر والمفاسد المرافقة له، وفيما يلي نص القرار:

“الحمد لله وحده، والصلاة والسلام على من لا نبي بعده، محمد، وعلى آله وصحبه. وبعد: لقد اعتبر مجلس المجمع الفقهي الإسلامي، التابع لرابطة العالم الإسلامي، في دورته الثامنة عشر المقامة بمكة المكرمة، خلال 10-14 ابريل 2006، قضية التداول بالهامش التي تعرف بأن المشتري (العميل) يدفع جزءاً صغيراً من قيمة ما يود شراءه، يسمى [هامشاً]، في حين يقوم الوسيط [مصرف أو غيره] بدفع الباقي كقرض، مع بقاء العقود المشتراة ضماناً للقرض لدى الوسيط. بعد الاستماع للبحوث المقدمة والنقاشات الموسعة حول الموضوع، اعتبر المجلس أن هذه الصفقة تشمل:

1- التجارة (البيع والشراء بغرض الربح)، التي تجري عادة في العملات الرئيسية، الأوراق المالية (الأسهم والسندات)، أو بعض السلع، وقد تشمل أيضاً عقود الخيارات والمستقبليات، والتجارة في المؤشرات الرئيسية.

2- القرض، وهو المبلغ المقدم من الوسيط للعميل مباشرة إذا كان مصرفاً، أو عبر طرف ثالث إذا لم يكن كذلك.

3- الربا، الذي يتضمنه هذا النوع من المعاملات من خلال (رسوم التبييت)، وهي الفائدة المطلوبة من المستثمر إذا لم يقم بتصفية الصفقة في نفس اليوم، وقد تكون نسبة مئوية من القرض أو مبلغاً ثابتاً.

4- السمسرة، وهي المبلغ الذي يحصل عليه الوسيط من تجارة المستثمر (العميل) عبره، وهي نسبة متفق عليها من قيمة البيع أو الشراء.

5- الرهن، وهو التزام العميل بالإبقاء على عقود التجارة لدى الوسيط كضمان للقرض، مانحاً إياه الحق في بيع هذه العقود وتحصيل قيمة القرض إذا بلغت خسائر العميل نسبة محددة من مبلغ الهامش، ما لم يزد العميل على الرهن بما يوازي انخفاض قيمة السلعة.

وخلص المجلس إلى عدم جواز هذه المعاملة شرعاً للأسباب التالية:

أولاً: تضمنها للربا الصريح من خلال الزيادة على مبلغ القرض، المعروفة ب(رسوم التبييت)، وهي من الربا المحظور، كما قال تعالى: (يا أيها الذين آمنوا اتقوا الله وذروا ما بقي من الربا إن كنتم مؤمنين. فإن لم تفعلوا فأذنوا بحرب من الله ورسوله وإن تبتم فلكم رؤوس أموالكم لا تظلمون ولا تظلمون) البقرة/278،279.

ثانياً: اشتراط الوسيط على العميل أن تكون التجارة عن طريقه، ما يؤدي إلى الجمع بين قرض ومعاملة (السمسرة)، وهو ما يعني الجمع بين قرض وبيع، المحرم شرعاً كما في حديث الرسول صلى الله عليه وسلم: (لا يحل سلف وبيع…) رواه أبو داود والترمذي وقال: حديث حسن صحيح. وبهذا، يستفيد من قرضه، وقد اتفق الفقهاء على أن أي قرض يجر منفعة فهو من الربا المحرم.

ثالثاً: التجارة التي تجري في هذه المعاملة في الأسواق العالمية غالباً ما تشمل على عقود محرمة شرعاً، بما في ذلك:

1- التجارة في السندات، التي هي من الربا المحرم، وقد أوضح ذلك قرار مجمع الفقه الإسلامي بجدة رقم (60) في دورته السادسة.

2- التجارة في أسهم الشركات بدون تمييز، حيث أشار القرار الرابع للمجمع الفقهي الإسلامي برابطة العالم الإسلامي في دورته الرابعة عشرة سنة 1415هـ إلى حرمة التجارة في أسهم الشركات التي غرضها الأساسي محرم، أو بعض معاملاتها تتضمن ربا.

3- بيع وشراء العملات التي غالباً ما تتم دون قبض شرعي يسمح بالتصرف.

4- التجارة في عقود الخيار وعقود المستقبليات، حيث أفاد قرار مجمع الفقه الإسلامي بجدة رقم (63) في دورته السادسة، بأن عقود الخيارات غير مسموح بها شرعاً، لأن المعقود عليه ليس بمال ولا منفعة ولا حق مالي يجوز التعويض عنه. وكذلك الحال بالنسبة لعقود المستقبليات والعقد على المؤشر.

5- في بعض الأحيان، يبيع الوسيط ما لا يملك، وهو ما يحظره الشرع. رابعاً: تشمل هذه المعاملة على أضرار اقتصادية للأطراف المعنية، خاصة العميل (المستثمر)، وعلى الاقتصاد العام للمجتمع.

فهي تعتمد على التوسع في الديون والمخاطرة، وغالباً ما تتضمن خداع وتضليل وشائعات واحتكار ونجش وتقلبات حادة وسريعة في الأسعار بغرض الثراء السريع والاستيلاء على مدخرات الآخرين بطرق غير شرعية، مما يجعلها تشكل أكل للمال بالباطل.

كما تؤدي إلى تحويل الأموال في المجتمع من الأنشطة الاقتصادية الحقيقية المنتجة إلى المخاطرات غير المنتجة اقتصادياً، وقد تسبب اضطرابات اقتصادية شديدة تؤدي إلى خسائر وأضرار جسيمة للمجتمع. ويوصي المجمع المؤسسات المالية باتباع أساليب التمويل الشرعية التي لا تشمل الربا أو شبهته، ولا تسبب آثاراً اقتصادية ضارة لعملائها أو للاقتصاد بشكل عام، مثل المشاركات الشرعية وغيرها، والله ولي التوفيق. وصلى الله على نبينا محمد وعلى آله وصحبه أجمعين.”

ما هي الرافعة المالية؟

تعد الرافعة المالية آلية تتيح لالمتداولين دفع هامش بسيط من قيمة العملية التي يتم التداول بها, حيث تقوم شركة الوساطة أو المنصة الإلكترونية بإقراض المال لصاحب الصفقة ووضع القيمة المالية في حسابه لديها. تتميز هذه العملية بوضع قيود على القرض من خلال حجز أصل المبلغ, بالإضافة إلى منع المتداول من الدخول في عمليات تداول مع شركات تداول أخرى حتى وإن كانت منصة عبر الإنترنت, مع فرض عمولة التبييت عليه إذا لم يقم بإغلاق الصفقة وتركها ليوم أو أكثر قبل أن يغلقها.

أخيراً, لا تسمح الرافعة المالية بحدوث خسائر عن الهامش المتاح لها والمحدد مسبقاً, لضمان المال وفي حالة الخسارة يتم بيع ما تم شرائه بعد حجز أصل القرض لضمان استرداد المال.

شرح الرافعة المالية بالتفصيل يعد خطوة حاسمة للمستثمرين الراغبين في توسيع نطاق محافظهم المالية دون الحاجة لرأس مال ضخم. يتيح هذا المفهوم للمتداولين زيادة التعرض لأسواق الأسهم أو العملات بمبالغ تفوق ما يمتلكونه فعلياً. شرح الرافعة المالية بالتفصيل تسمح بتحقيق أرباح كبيرة من خلال استثمارات صغيرة، لكنها تحمل مخاطر مرتفعة إذ قد تؤدي إلى خسائر فادحة إن عكس السوق الاتجاه المتوقع.

قرار مجمع الفقه الإسلامي حول الرافعة المالية

كان هناك الكثير من وجهات النظر المتضاربة فيما يخص الرافعة المالية بسبب كونها أمر جديد، حتى قرر علماء المسلمين داخل مجمع الفقه الإسلامي عقد اجتماع عام ٢٠٠٦، لأخذ قرار بشأن الرافعة المالية، وهو على النحو التالي:

  • اتفقت على قرار أن التداول من خلال الرافعة المالية، قد يكون حلال أو حرام على حسب الشروط، وسبب الحرمانية أن التاجر هنا غير حر في عمليات البيع والشراء، ولكن تكون المتاجرة من خلال منهج معين تضعه شركة التداول للتاجر ولا يمكن أن يخالفه. كما أنها تكون حلال في بعض الحالات ولكن لا بد أن تكون بهدف انتفاع الطرفين دون وجود شروط تعجيزية.
  • عمولات التبييت: هي العمولات التي يتم دفعها في حال لم يقم صاحب الصفقة بإغلاقها في نفس اليوم المحدد، تلك العمولة تكون نسبة مقتطعة من القرض لذلك يكون مشتبه في حرمانيتها.
  • السمسرة: وهي النسبة التي تحصل عليها الشركة من أجل السماح للمتداول بالاستثمار، وتكون نسبة متفق عليها من القيمة الإجمالية لعمليات البيع والشراء تكون حلال مادام بالاتفاق.
  • الرهن: وهو جزء من استخدام أداة الرافعة المالية، فالشركة تلتزم بترك المتداول يقوم بعقد صفقات برهان القرض المحجوز لديه، وأثناء عملية الرهن يكون من حق الشركة القيام بعملية بيع العقود كما تريد إذا وصلت خسائر العميل حد معين.

الشركات التي قد يشتري فيها المتداولين الأسهم قد تكون هي نفسها تقوم بعمل الربوية، بالإضافة إلى المتاجرة الوهمية، لذلك لا بد من الإنتباه من هذا الأمر حتى لا يكون هناك شبهة دينية في المعاملات معها.

معادلة الرافعة المالية تقدم إطاراً رياضياً لقياس مدى تأثير استخدام الدين في تحسين عوائد الاستثمار. هذه المعادلة تساعد في تحديد مقدار الدين المستخدم مقارنة بالأسهم، مما يوضح مستوى المخاطرة المترتبة. استخدام معادلة الرافعة المالية بحكمة يمكن أن يعزز العوائد، لكن الإفراط فيها يزيد من خطر الخسائر المالية.

ما هي الأسواق التي يمكنك استخدام الرافعة المالية فيها 

هناك عدة أسواق يمكنك من خلالها استخدام الرافعة المالية و ينطبق على جميعها حكم الرافعة المالية

حكم الرافعة المالية في سوق الأسهم:

الاسهم عبارة عن وحدة ملكية أو حصص شركات معينة، ويتم البيع والشراء في سوق الأوراق المالية.

حكم الرافعة المالية في سوق المؤشرات:

اما المؤشرات فهي تمثيل رقمي لأداء مجموعة من الأسهم في البورصة أو قطاع معين أو جهة محددة.

سوق الصرف الأجنبي أو سوق الفوركس:

سوق العملات الاجنبية يتم عبر عقود الفروقات ايضاً و يتم من خلالها عملية بيع وشراء في العملات لتحقيق أرباح، وهو أكثر أسواق المال تداولاً بسبب ارتفاع أرباحه.

حكم الرافعة المالية في العملات الرقمية:

وتتبع نفس طريقة التداول من خلال أسواق الفوركس.وتمكن الرافعة المالية المتداولين من التداول على عدد كبير من العملات الرقمية في المحفظة الاستثمارية دون استخدام جزء كبير من رأس المال.

تجلب مخاطر وفوائد الرافعة المالية تحديات وفرص للمستثمرين. استخدام الرافعة المالية يمكن أن يضاعف الأرباح بشكل كبير في حال تحقق توقعات السوق، لكنه يحمل في طياته مخاطر عالية قد تؤدي إلى خسائر تفوق الاستثمار الأصلي. فهم مخاطر وفوائد الرافعة المالية يعد عنصراً أساسياً في التخطيط الاستثماري الناجح.

عيوب الرافعة المالية

يمكن للرافعة المالية أن تضخم العوائد في استثمار أصغر، ويفضلها العديد من المستثمرين على تمويل الأسهم، إلا أنه لا يوجد مكاسب دون خسارة، حيث يمكن أن تؤدي الرافعة المالية الكبيرة جدًا إلى زيادة مخاطر الاستثمار بما في ذلك:

  • الإفلاس: كلما زاد استخدام شركتك للديون الإجمالية، زادت صعوبة سدادها، وغالبًا ما تتحقق البنوك والمؤسسات الأخرى من إجمالي الرافعة المالية والنسب المالية، مثل الديون إلى حقوق الملكية وتغطية الفائدة، قبل الموافقة على إقراضك، فقد يكون لوجود الكثير من الديون الإجمالية صعوبة في جمع أموال إضافية.
  • مدفوعات الفائدة المرتفعة: يمكن أن تقلل الديون طويلة الأجل في صافي أرباح الشركة لأن الفائدة يتم دفعها من الدخل، أيضًا، كلما بدا عملك أكثر خطورة بالنسبة للمقرضين، زادت مصروفات الفائدة والتكلفة الناتجة عن رأس المال.
  • التصفية: يمكن لشركتك أن تفقد الأصول أو تعلن إفلاسها في النهاية إذا تخلفت عن سداد المدفوعات بشكل متكرر، وقد تصادر البنوك والمقرضون الآخرون أصولًا مثل المباني والآلات إذا لم تتمكن من سداد قروضهم.

ما المقصود بالرافعة المالية الكبيرة؟

يحدث الإفراط في المديونية عندما تقترض الشركة الكثير من المال وتكون غير قادرة على دفع مدفوعات الفائدة، أو سداد أصل الدين، أو الحفاظ على مدفوعات النفقات بسبب عبء الدين.

ما هي الرافعة المالية؟

الرافعة المالية هي طريقة لاقتراض الأموال للاستثمار في الأصول، الهدف هو أن يتجاوز العائد على تلك الأصول تكلفة اقتراض الأموال التي دفعت مقابل تلك الأصول، والهدف من الرافعة المالية هو زيادة ربحية المستثمر مع التوسع في استثماراته.

لماذا تسمى الرافعة المالية دين؟

لأنها تكون عبارة عن اقتراض الأموال من أجل التوسع أو الاستثمار باسم “الرافعة المالية”، حيث أن الهدف هو استخدام القرض للحصول على قيمة مالية أكبر.

هل الرافعة المالية جيدة أم سيئة؟

تعتبر الرافعة المالية أداة قوية لأنها تتيح للمستثمرين والشركات كسب الدخل من الأصول التي لا يمكنهم عادةً تحملها، كما أنه تضاعف قيمة كل دولار من أموالهم الخاصة التي يستثمرونها. لذلك فإن الرافعة المالية هي طريقة رائعة للشركات للحصول على استثمارات أخرى.

في النهاية، حكم الرافعة المالية أصبح واضحًا بالنسبة للعديد من المستثمرين، ولا بد من الإنتباه على كل المخاطر التي تسببها الرافعة المالية قبل البدء بالإضافة إلى الحالات التي تتسبب في تحريمها.

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *