ما النسب المالية وما معناها؟

الدرس الثاني عشر من دروسنا يتناول النسب المالية في التداول، وهو من أهم ما تحتاج فهمه إذا كنت مستثمر.

النسب المالية هي نسب تُستخدم لتحديد أمور معينة تتعلق بالأسهم، فهي من أهم الأمور التي يجب على المتداول معرفتها وفهمها بشكل جيد لتساعده على اختيار الأسهم.

تُستخدم هذه النسبة في اختيار الأسهم المناسبة بناءً على استراتيجيات المتداولين التي يستخدمونها في اختيار الأسهم المناسبة للاستثمار.

لذلك نوضح لك ما هي النسب المالية، وما هي أهم النسب المالية التي عليك معرفتها، ونجيب عن أهم الأسئلة التي ترددت حول النسب المالية.

ما هي النسب المالية؟

النسب المالية تعتبر من الأدوات الأساسية التي يستخدمها المحللون الماليون والمستثمرون لتقييم الأداء المالي للشركات من خلال تحليل هذه النسب.

يمكن الكشف عن كفاءة الإدارة في استخدام الأصول والرؤوس الأموال لتوليد الأرباح وزيادة القيمة للمستثمرين.

هذه النسب توفر لمحة عامة عن الوضع المالي للشركة، وتساعد في اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.

النسب المالية الرئيسية

تنقسم النسب المالية الرئيسية والأكثر أهمية هي النسب التالية:

1. نسب الربحية: مثل نسبة العائد على الأصول (ROA) ونسبة العائد على حقوق المساهمين (ROE)، وهي تظهر مدى فعالية الشركة في تحقيق الأرباح من أصولها وحقوق المساهمين.
2. نسب السيولة: مثل نسبة السيولة الحالية ونسبة السيولة السريعة، وتقيس قدرة الشركة على سداد الديون قصيرة الأجل.
3. نسب الديون: مثل نسبة الدين إلى حقوق الملكية ونسبة تغطية الفائدة، وتظهر مقدار الديون المستخدمة في تمويل الشركة وقدرتها على سداد هذه الديون.
4. نسب الكفاءة: مثل دوران المخزون ودوران الحسابات المدينة، وتقيس مدى كفاءة الشركة في استخدام مواردها لتوليد المبيعات.
5. نسبة النشاط: نسبة النشاط هي نسبة تقيس كفاءة إدارة الأصول وأستخدامها.
6. نسبة السوق: هي نسبة تفيد المستثمرين لتقييم الأسهم، وهي تشمل (نسبة ربحية السهم (EPS، ومكرر الربحية P / E Ratio).

كيفية استخدام النسب المالية

تُستخدم النسب المالية في التحليل الأساسي في توضيح وضع الشركة المالي، وتتناول توزيعات أرباحها، ونسب الربحية التي تقدمها، ونسب السيولة لديها، ونسب ديون الشركة، ونسب الكفاءة في استخدام الشركة لمواردها في توليد المبيعات.

وتستخدم النسب المالية بالكيفية التالية:

• تقييم الأداء المالي: توفر النسب المالية مقياسًا لأداء الشركة على مر الزمن ومقارنته بالشركات الأخرى في نفس القطاع.
• اتخاذ قرارات الاستثمار: تساعد النسب المالية المستثمرين في تحديد الشركات ذات الأداء المالي القوي والفرص الاستثمارية الجذابة.
• تحليل المخاطر: تقييم مخاطر الاستثمار من خلال تحليل نسب الديون والسيولة، مما يساعد على تحديد الشركات ذات المخاطر المالية العالية.

العائد على حقوق المساهمين ROE

يمكنك تحديد مدى قدرة الشركة على تحويل الاستثمارات إلى أرباح من خلال العائد على حقوق المساهمين (ROE).

حيث يتم حساب العائد على حقوق المساهمين من خلال قسمة قيمة صافي الدخل على قيمة أو عدد الأسهم القائمة خلال فترة معينة ثم ضرب الناتج في 100 حتى يتم استخدامه كنسبة مئوية. 

العائد على حقوق المساهمين ROE = (صافي الدخل/ عدد الأسهم القائمة) X 100).

فمثلًا، إذا كان صافي الدخل لشركة ما 5 مليار جنيه استرليني في الربع الأول من السنة المالية وكانت قيمة الأسهم القائمة فيها 100 مليار جنيه استرليني في نفس الفترة فسوف يبلغ العائد على حقوق المساهمين نسبة 5٪.

إذا كانت نسبة العائد على حقوق المساهمين في شركة ما منخفضًا، فهذا من الممكن ان يعني  ان الشركة غير قادرة على تحويل استثماراتها إلى أرباح.

من الممكن أن يسبب ذلك في انخفاض سعر الأسهم فيها وبالتالي انخفاض الإقبال على شرائها، وبالتالي كلما زادت نسبة العائد على حقوق المساهمين ROE في الشركة، كلما زاد نسبة الأرباح عند الاستثمار في الأسهم فيها.

تعتمد نسبة عائدات حقوق المساهمين (ROE) على عدة عوامل، ومن المهم النظر في العوامل المؤثرة في نسبة عائدات حقوق المساهمين قبل أخذ القرار في شراء أو بيع الأسهم في شركة ما. 

العائد على رأس المال المتداول/ المستثمر ROCE

يتم حساب العائد على رأس المال المتداول من خلال قسمة قيمة الأرباح قبل الاقتطاع الضريبي والعمولات على نسبة رأس المال المتداول (الأسهم القائمة والدين) على شكل نسبة مئوية.

يتشابه العائد على رأس المال المتداول مع عائدات حقوق المساهمين ما عدا في اضافة نسبة الديون على نسبة الأسهم القائمة لحساب رأس المال المتداول/ المستثمر.

تعكس هذه النسبة قيمة أرباح الشركة الناتجة عن الاستثمارات بشكل أفضل.

اختيار الشركة التي ستستثمر فيها

 يجب اختيار الشركة التي تبلغ فيها قيمة عائد رأس المال المستثمر أكثر من الإقتراضات أو الديون، ومن الافضل الاستثمار في أسهم  الشركات التي يبلغ فيها عائد رأس المال نفس متوسط قيمة الإقتراضات أو أكثر.

حيث ينخفض الإقبال على أسهم الشركات التي يكون فيها عائد رأس المال أقل من متوسط القروض، ينخفض بذلك أرباح الأسهم في هذه الشركة.

فمثلًا إذا كانت نسبة أرباح الشركة الإجمالية 800 ألف جنيه استرليني، وبلغ عدد المستحقات 200 ألف ريال سعودي، وكانت نسبة رأس مال المساهمين 5 مليون ريال سعودي (أي أن قيمة رأس المال المتداول هي 5.2 مليون ريال سعودي).

سوف يبلغ عائد رأس المال المتداول ROCE 15.4٪.

إذا كانت نسبة متوسط القروض في هذه الشركة تبلغ 7٪، فمن الجيد الاستثمار في أسهم هذه الشركة.

العائد على الأصول ROA

يقدم لك العائد على الأصول المعلومات عن نسبة الأرباح الناتجة من كل وحدة (اليورو الواحد، الدولار الواحد، والجنيه الاسترليني الواحد) ومن الأصول التي تملكها الشركة.

يوضح لك العائد على الأصول قدرة الشركة على تحويل ممتلكاتها الى الأرباح.

يتم حساب العائد على الأصول من خلال قسمة صافي الدخل للشركة على النسبة الإجمالية من الأصول ومن ثم ضرب الناتج في 100 للحصول على نسبة مئوية. 

يقيس معدل العائد على الأصول مدى كفاءة الشركة في استخدام أصولها لتحقيق الربح: ونسبة العائد على الأصول = صافي الدخل / إجمالي الأصول,

تختلف المعايير مع اختلاف القطاعات والمجالات

يفضل اختيار الشركات التي ترتفع فيها العائد على الأصول إذا كانت ترغب في الاستثمار في الأسهم.

حيث تختلف نسب العائد على الأصول في الشركات حسب القطاعات أو المجالات، لذلك لا يتم غالبا استخدام العائد على الأصول في المقارنة بين الشركات في القطاعات المختلفة.

عادة، تملك بعض القطاعات نسبة أكبر من رأس المال بالمقارنة مع القطاعات الأخرى، فمثلاً يحتاج قطاع الاتصالات الكثير من المعدات لإنتاج الخدمات وبالتالي جني الأرباح.

بينما تعتمد الهيئات الإعلامية على الأصول غير ملموسة مثل أسماء العلامات التجارية أو الأفكار الابداعية. 

فمن الممكن أن تعتقد أن الهيئات الإعلامية غير الناجحة أفضل في الاستثمار بالمقارنة مع إحدى شركات الاتصال اعتمادًا  على العائد على الأصول فقط. 

بعد التسجيل سيتواصل معك مسؤول الاستثمار لمساعدتك في اختيار افضل استثمار

قارن الشركات ضمن القطاع نفسه

من الافضل المقارنة بين الشركات في القطاع نفسه عند اختيار الشركة التي ترغب الاستثمار فيها.

فمثلا اذا كان صافي الدخل لشركة سيارات معينة يبلغ مليون ريال سعودي، وكانت نسبة الأصول الإجمالية 10 مليون ريال سعودي، بالتالي سوف تكون نسبة العائد على الأصول 10٪. 

وفي حال قمنا بمقارنة هذه الشركة مع شركة سيارات اخرى، حيث تبلغ نسبة صافي الدخل فيها مليون ريال سعودي وكانت نسبة الأصول الإجمالية 20 مليون ريال سعودي، عند ذلك ستكون نسبة العائد على الأصول في هذه الشركة 5٪.

تعد الشركة الأولى استثمارا أفضل لمتداولي الأسهم، هذا يرجع لسبب قدرة الشركة في تحويل رأس المال إلى الأرباح بشكل أفضل بالمقارنة مع الشركة الثانية اعتمادًا على نسبة العائد على الأصول في المقارنة بين الشركات في القطاع نفسه.

يمكن أيضا النظر في نسب العائد على الأصول للشركات خلال فترة زمنية معينة وتحليل كيفية تغير اتجاهها في تلك الفترة، فإذا كانت نسبة العائد على الأصول متجهة نحو الانخفاض، فمن الأفضل بيع الأسهم على المكشوف. 

نسبة القدرة على تغطية الدين

تكشف نسبة القدرة على تغطية الدين عن مدى سهولة قدرة الشركة على سداد التزامات ديونها: (نسبة تغطية الدين = الدخل التشغيلي / إجمالي الدين).

نسبة الدين إلى حقوق الملكية

تحسب نسبة الدين إلى حقوق الملكية وزن إجمالي الدين والمطلوبات المالية مقابل حقوق المساهمين: (نسبة الدين إلى حقوق الملكية = إجمالي المطلوبات / حقوق المساهمين).

الملخص

يمكن تلخيص المعلومات المقدمة حول النسب المالية في النقاط التالية:

• تعطيك نسب الأداء المالي لمحة عن قدرة الشركات في تحويل رأس المال والأصول الى الأرباح 
• يمكنك استخدام نسبة العائد على حقوق المساهمين لتحديد مدى قدرة الشركة على تحويل استثماراتها الى الأرباح 
• يتشابه العائد على رأس المال مع العائد على حقوق المساهمين ما عدا في اضافة نسبة الديون على نسبة الأسهم القائمة لحساب رأس المال المتداول/ المستثمر 
• يتم استخدام العائد على رأس المال المتداول لتحديد مدى قدرة الشركة على كسب العائدات من رأس المال الذي تملكه
• يجب ان تكون نسبة العائد على رأس المال المتداول تساوي او اكثر من قيمة متوسط الاقتراضات للشركة
• يتم استخدام نسبة العائد على الأصول لتحديد مدى قدرة الشركة لتحويل الأصول التي تملكها إلى أرباح 
• يمكنك استخدام نسبة العائد على الأصول للمقارنة بين الشركات في القطاع نفسه لتحديد الشركة التي ترغب في الاستثمار فيها

الأسئلة الشائعة حول النسب المالية

جمعنا لك مجموعة من أهم الأسئلة التي ترددت حول النسب المالية، نذكر لك تلك الأسئلة مع إجاباتها فيما يلي.

ما هي ربحية السهم (EPS)؟

ربحية السهم هي نسبة تعبر عن نصيب السهم الواحد من الأرباح، وتتكون من صافي الربح + عدد الأسهم القائمة.

ما هو مكرر الربحية (P/E)؟

مكرر الربحية أو الـ P/E Ratio هي نسبة تتكون من سعر السهم + ربحية السهم.

وهي نسبة تقيس تقييم السهم في سوق التداول للسهم مقارنةً بربحيته.

ما هو دوران الأصول؟

دورة دوران الأصول هي دورة تتكون من الإيرادات + إجمالي الأصول.

وهي دورة تقيس مدى كفاءة الشركة في استخدام الأصول لتحقيق المبيعات.

ما هو دوران المخزون؟

دورة المخزون هي دورة تتكون من تكلفة البضاعة مقسومة على متوسط المخزون.

وهي نسبة تُظهر كم مرة يتم بيع واستبدال المخزون خلال فترة معينة (سنة مثلاً).

ما هي أهم النسب المالية لمعرفة مدى جاذبية الشركة للاستثمار؟

تعد نسبة العائد الى الاصول اهم نسبة.

كيف يمكن أن ابدأ في الاستثمار في الأسهم؟

يمكن البدء في الاستثمار من خلال تعبئة نموذج الاستثمار.

في حال كان لديك المزيد من الأسئلة يمكنك مشاركتها معنا عبر التعليقات وسيقوم فريق ترست العرب بالرد عليك في أقرب وقت ممكن.

كما يمكنك التواصل معنا عبر واتس اب وسنقوم بالرد عليك بشكل فوري.