وارش يتجه لإلغاء المخطط النقطي في توقعات الفيدرالي: مخاطر تهدد التواصل النقدي

في خطوة قد تقلب مفهوم التواصل النقدي التقليدي، يُرجّح أن يمتنع رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش عن نشر “المخطط النقطي” لتوقعات أسعار الفائدة خلال إعلان قرارات السياسة النقدية اليوم الأربعاء. هذا الرسم البياني، الذي يُعدّ مؤشراً حاسماً لحركة السوق منذ 2009، يُظهر توقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة حول مسار الفائدة حتى 2028، لكن وارش يُعتبر من المنتقدين للأسلوب، مُحذّراً من أنه يقيّد مرونة البنك المركزي في اتخاذ القرارات.

الجدل حول المخطط النقطي: تحدٍّ لسلطة وارش

رغم أهمية “المخطط النقطي” كأداة تحليلية للأسواق، يُشير خبراء إلى أن وارش – الذي تولى منصبه في 22 مايو/أيار – قد يتجنّب تقديمه، إما لعدم امتلاكه الوقت الكافي لفهم التفاصيل أو لرفضه المبدئي للتوجيهات المستقبلية. هذا الموقف يصطدم بآراء أعضاء آخرين في اللجنة الفيدرالية، الذين يرون في المخطط نافذة شفافة للتواصل مع المستثمرين، مما يُهدّد بتوتر داخلي في أروقة الفيدرالي.

ردود الفعل: خبراء يتوقعون التصعيد

يؤكد بيل إنجلش، الخبير السابق في الفيدرالي والأستاذ بجامعة ييل، أن وارش قد يتجه لحذف توقعات الفائدة من التقرير، مُشيراً إلى وجود أصوات داخل اللجنة تدعم هذا التوجه. من جانبه، يرى أديتيا بهافي من “بنك أوف أميركا” أن خطوة كهذه ستُضعف الشفافية، بينما يتوقع ديفيد ميريكل من “جولدمان ساكس” أن يُعزز وارش موقفه المناقض للتوجيهات المستقبلية، بناءً على انتقاداته السابقة.

خلفية اقتصادية: التضخم والدروس الماضية

خلال جلسة تثبيته في أبريل/نيسان، انتقد وارش “الإفراط في التواصل” من قبل الفيدرالي، مُشيراً إلى خطأ تقديره للتضخم كظاهرة “مؤقتة” في 2021-2022، الذي دفع البنك لرفع الفائدة بشكل حاد. هذا السيناريو يُعيد النقاش حول توازن الشفافية والفعالية في السياسات النقدية، خاصة مع تصاعد الضغوط التضخمية العالمية.

المصدر: توقعات بامتناع وارش عن تقديم المخطط النقطي لتوقعات السياسة النقدية — معلومات مباشر