ضعف معنويات المستثمرين يدفع شركات لتأجيل اكتتاباتها.. سيكو: التطورات الجيوسياسية تزيد الحذر في السوق السعودي

أبرز تأجيل شركتي مطلق الغويري للمقاولات والديار العربية للتطوير العقاري لخطط الطرح في السوق الرئيسية (تاسي) تراجع شهية المستثمرين وتأثير المتغيرات الجيوسياسية على قرارات الإدراج، وفق تحليل بنك سيكو. ولفت البنك إلى أن تقييم الديار العربية يبدو مبالغاً فيه حالياً، بينما جاء تأجيل مطلق الغويري المفاجئ رغم الاهتمام المؤسسي الكبير.

تباطؤ السوق مقارنة بـ2025

تشهد السوق الرئيسية تراجعاً حاداً في عمليات الإدراج مقارنة بالعام الماضي، حيث تم إدراج شركتين فقط منذ بداية 2026، مقابل 13 شركة بنهاية 2025. وفي المقابل، سجلت السوق الموازية (نمو) إدراج 25 شركة في 2025، مع إلغاء 6 طروحات لأسباب متعددة.

الجغرافيا السياسية ترفع مستوى المخاطر

أشار تشيرو غوش، رئيس البحوث في بنك سيكو، إلى أن التوترات الجيوسياسية لا تؤثر مباشرة على الشركتين، لكنها ترفع المخاطر الإقليمية، مما يدفع المستثمرين نحو الأسهم الدفاعية. وأكد تحسن السيولة في السوق السعودية، لكنه حذر من استمرار الحذر تجاه الشركات المدرجة حديثاً.

القطاع العقاري تحت ضغوط تنظيمية

أرجع غوش ضعف أداء قطاع التطوير العقاري إلى إجراءات تنظيمية مثل رسوم الأراضي البيضاء وسياسات ضبط الإيجارات، ما أثر سلباً على تقييمات الشركات. ولفت إلى أن أداء السوق السعودي العام مدفوع بأسهم أرامكو والبتروكيماويات، وليس بقطاعات واسعة.

التأجيل قرار استراتيجي

اعتبر غوش أن تأجيل الاكتتابات قراراً استراتيجياً لانتظار ظروف أكثر ملاءمة، وليس مؤشراً سلبياً على الشركات. وتوقع عودة الشركات المؤجلة للسوق فور تحسن معنويات المستثمرين، مع وجود أكثر من 40 شركة تدرس الإدراج، بينها نينجا وأرسيلور ميتال الجبيل.

المصدر: سيكو لـ أرقام: ضعف معنويات المستثمرين وراء تأجيل بعض الاكتتابات.. والتطورات الجيوسياسية عامل مؤثر في قرارات الطرح — أرقام