الحمَام والمضاربون: كيف تُضلل الأنماط الوهمية سوق الأسهم؟

كشفت تجربة عالم النفس بورهوس سكينر على الحمام في سبعينيات القرن الماضي عن سلوك مثير: عند توزيع الحبوب بشكل عشوائي، طوّر 75% من الطيور سلوكيات متكررة مثل الدوران أو هز الرأس، مُعتقدةً أنها تتحكم في منظومة الإمداد. هذا السلوك، الذي وصفه الباحثون بالخرافي، يُظهر كيف يُحاول الكائن الحي فهم العشوائية من خلال ابتكار أنماط وهمية.

العقل البشري وانحيازات السوق

يُظهر بحث علماء السلوك أن البشر يعانون من انحياز معرفي يُسمى “أبوفينيا” أو “البحث القهري عن الأنماط”، حيث يربطون أحداثًا غير مرتبطة لتبسيط الظواهر المعقدة. في سوق الأسهم، يُترجم هذا إلى ربط المضاربين بين حركات سعرية عشوائية وأحداث سياسية أو اقتصادية، مما يُولّد ثقة مفرطة في تحليلات غير دقيقة.

مغالطة المقامر في الاستثمار

أظهرت دراسة جامعة كولومبيا أن 64% من المتداولين الأفراد يكررون صفقات خاسرة بناءً على ما يسمونه “أنماط موسمية”، متجاهلين التغيرات المالية الجوهرية للشركات. هذا السلوك مرتبط بمغالطة المقامر، حيث يعتقد البعض أن هبوط سهم لـ10 جلسات متتالية يجعل صعوده في الجلسة القادمة “حتميًا”، رغم أن كل تداول حدث مستقل إحصائيًا مثل رمي عملة نقدية.

البيانات المفرطة ومخاطرها

تُظهر بيانات معهد باركلي للأبحاث أن الوفرة المعلوماتية المدعومة بأدوات تحليل رقمية تُعزز هذا الوهم، حيث يبحث المتداولون عن معلومات تؤيد تحيزاتهم فقط، مُتجاهلين المؤشرات المالية الحقيقية. هذا السلوك يُهدد استقرار المحافظ الاستثمارية ويُعيد تأكيد أهمية التعليم المالي في تجنب الانحيازات الإدراكية.

المصدر: خرافة الحمَام .. المتداول والبحث عن الوهم في سوق الأسهم — أرقام