توقعات أسعار النفط والتطورات الإقليمية ترسم مسار السوق السعودي حتى نهاية 2026

كشف استطلاع ربع سنوي أجرته شركة الأهلي المالية لمدراء صناديق الاستثمار العاملة في السوق السعودي أن توقعات الخبراء تجاه أداء السوق خلال النصف المتبقي من 2026 توزعت بشكل متوازن بين الإيجابية والسلبية، مع سيطرة التقييمات المحايدة على الحصة الأكبر. وبحسب نتائج الاستطلاع الذي نُشر اليوم الثلاثاء، فإن 35% من المدراء يتوقعون أداءً إيجابيًا، و35% يرجحون تراجعًا، بينما يرى 30% أن السوق سيظل مستقرًا دون تغييرات جوهرية.

تقييم السوق ومستوى السيولة

أظهرت البيانات أن 75% من المدراء يعتقدون أن السوق السعودي مُقيّم بشكل عادل حاليًا، وهو أعلى معدل منذ الربع الثاني من 2023، بينما لا يزال 11% يرون أن القيمة العادلة لم تُحقق بعد، وهو أقل مستوى منذ بداية 2024. وفيما يتعلق بالسيولة، سجل 23% من المدراء احتفاظهم بنسبة سيولة نقدية تتجاوز 20% من محافظهم خلال الربع الثاني من 2026، مقارنة بـ 12% في الربع الأخير من 2025، مما يعكس تحوطًا أكبر في ظل التقلبات.

قطاعات السوق وآداء الربع الأول

أظهرت النتائج تفاؤلًا حذرًا تجاه قطاعات التأمين والتقنية والطاقة، بينما سجلت السلع الاستهلاكية والسياحة توقعات سلبية. وفي الربع الأول من 2026، تفوق أداء قطاع الطاقة التوقعات بنسبة 56%، بينما سجل قطاع الرعاية الصحية أعلى نسبة لنتائج دون التقديرات عند 73%. ورغم ذلك، حافظ مدراء الصناديق على توقعاتهم بأن قطاع التأمين سيتصدر الأداء خلال 2026، بينما سيتأخر البتروكيماويات.

العوامل المؤثرة على السوق

يرى غالبية المدراء أن استقرار أسعار النفط والتطورات الجيوسياسية في المنطقة، خاصة في مضيق هرمز، سيحددان مسار السوق السعودي حتى نهاية 2026. وتوقع 67% من المشاركين أن تعاود أسعار النفط توازنها خلال 6 أشهر عند نطاق 80-94.9 دولار، بينما يرى ثلثهم أن التعافي قد يستغرق أكثر من عام في قطاعات النفط والمنتجات المكررة.

استراتيجيات الاستثمار

تحولت الأولويات الاستثمارية من نهج القيمة في 2025 إلى نموذج النمو في 2026، حيث اعتمد 64% من المدراء على استراتيجية النمو. وفيما يتعلق بالاكتتابات الجديدة، أشار 46% إلى أن مشاركتهم ستكون مرهونة بطبيعة القطاع أو الشركة، بينما عبر 28% عن عدم اهتمامهم بالطروحات الأولية.

المصدر: استطلاع: أسعار النفط والتطورات الإقليمية تحددان مسار السوق السعودي لنهاية 2026 — معلومات مباشر