توقعات مجلس الذهب العالمي: تذبذب أسعار الذهب حول 4100 دولار في النصف الثاني من 2026

أوضح تقرير صادر عن مجلس الذهب العالمي أن أسعار الذهب قد تتحرك ضمن نطاق ضيق يتراوح بين 5% صعوداً أو هبوطاً حول مستوى 4100 دولار للأوقية خلال النصف الثاني من 2026، مع تحديد عوامل محورية مثل التغيرات الجيوسياسية أو تحولات توقعات الفائدة كمحددات حاسمة لمسار السوق.

تقلبات سعرية وخلفية اقتصادية

رغم تراجع الذهب بنسبة 7% منذ بداية 2026 بعد تجاوزه مستوى 5500 دولار للأوقية في يناير، يبقى المعدن ضمن أفضل الأصول أداءً خلال 12 شهراً الماضية. يعزى هذا الأداء إلى بيئة اقتصادية عالمية تجمع بين نمو معتدل وتضخم مرتفع، مع توقعات بتشديد نقدي محدود من البنوك المركزية.

المحركات الرئيسية للسوق

أظهر “نموذج نسب عوائد الذهب” أن المخاطر الجيوسياسية والتقلبات السوقية ساهمت بنسبة 17% في تحديد الأسعار، بينما تظل تأثيرات تكلفة الفرصة البديلة (التي تربط أسعار الفائدة بالدولار) غير مستقرة. كما يرتبط أداء الذهب بشكل وثيق بنشاط التداول في آسيا وأمريكا، حيث تتم غالبية عمليات البيع الربحي خلال جلسات نيويورك، بينما تظهر الانعكاسات السعرية في آسيا.

العوامل المستقبلية المؤثرة

تتجه الأنظار إلى انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في نوفمبر 2026، التي قد تؤدي إلى انقسام الكونجرس مع استعادة الديمقراطيين مجلس النواب وبقاء الجمهوريين في الشيوخ، مما يزيد من جاذبية الذهب كملاذ آمن. في المقابل، قد تضغط قوة الدولار أو ارتفاع الفائدة فوق التوقعات على الأسعار بنسبة تصل إلى 15%، مع احتمال محدود لانتعاشات مدعومة بمشتريات تكتيكية.

الطلب المؤسسي والسياسات المحلية

أشار التحليل إلى أن زيادة مشتريات البنوك المركزية بمقدار 20-30 طناً فوق المتوسط ترفع سعر الذهب بنسبة 1%. في الهند، أدت الزيادة في الرسوم الجمركية على واردات الذهب من 6% إلى 15% منذ أبريل 2026 إلى تقليص الطلب المحلي بنسبة 10% سنوياً، وهو تأثير يُعتقد أنه تم تسعيره مسبقاً في السوق.

المصدر: سيناريوهات تحرك أسعار الذهب في النصف الثاني من 2026 — أرقام