رسوم السواب والتبييت في الفوركس وكيف تؤثر على أرباحك

التكلفة الخفية التي يغفلها كثير من المتداولين

من خلال تجربتي في مراجعة كشوفات حسابات المتداولين على مدى السنوات الأخيرة، لاحظت أن كثيرا منهم يركزون على الفروقات السعرية والعمولات بينما يغفلون عن تكلفة قد تتراكم لتصبح أكبر من كل التكاليف الأخرى مجتمعة: رسوم السواب أو التبييت. هذه الرسوم تطبق عند الاحتفاظ بصفقة مفتوحة بعد نهاية جلسة التداول اليومية، وتعتمد على فرق أسعار الفائدة بين العملتين في الزوج المتداول. فهم هذه الآلية ليس مجرد معرفة تقنية، بل هو أساس لحساب التكلفة الحقيقية لأي استراتيجية تحتفظ بالصفقات لأكثر من يوم واحد.

السؤال الأول الذي يجب أن تسأله قبل أي صفقة متوسطة أو طويلة المدى هو: هل رسوم السواب ستأكل أرباحي المحتملة؟ بعض أزواج العملات تحمل رسوم سواب مرتفعة جدا قد تصل إلى 20 دولار لكل لوت في الليلة الواحدة على بعض الأزواج الغريبة. إذا كنت تتوقع تحركا بـ 50 نقطة خلال أسبوعين، ورسوم السواب اليومية تعادل 10 نقاط، فأنت تحتاج أن يتحرك السعر 190 نقطة فقط للوصول للهدف الأصلي. هذا الحساب البسيط يغير المعادلة بشكل جذري ويجعل بعض الصفقات غير مجدية اقتصاديا من البداية.

في المقابل، هناك صفقات قد تكسبك فائدة يومية بدلا من أن تكلفك. هذا هو أساس استراتيجية الكاري تريد التي تستغل فروقات الفائدة بين العملات. لكن قبل أن تحلم بالأرباح السهلة، تذكر أن السواب الإيجابي يأتي عادة مع مخاطر تحرك سعر الصرف ضدك. فهم أساسيات التداول في الفوركس يشمل إدراك هذه العلاقة بين العوائد والمخاطر في سياق رسوم التبييت.

آلية عمل السواب ولماذا يفرضه الوسيط

عندما تفتح صفقة فوركس، فأنت عمليا تقترض عملة لتشتري عملة أخرى. إذا اشتريت EUR/USD، فأنت تقترض دولارات أمريكية لشراء يورو. كل عملة لها سعر فائدة يحدده بنكها المركزي. الفرق بين سعري الفائدة هو أساس حساب السواب. إذا كانت فائدة العملة التي تشتريها أعلى من فائدة العملة التي تبيعها، قد تحصل على سواب إيجابي. العكس صحيح إذا كانت فائدة العملة المشتراة أقل.

الوسيط لا يخترع هذه الرسوم من فراغ، بل هي انعكاس لتكاليف حقيقية في سوق ما بين البنوك. عندما تحتفظ بصفقة بعد الساعة الخامسة مساء بتوقيت نيويورك، يقوم الوسيط تقنيا بإغلاق صفقتك وإعادة فتحها ليوم التسوية التالي. هذا التمديد يحمل تكلفة أو عائدا بناء على فروقات الفائدة. معظم الوسطاء يضيفون هامشا صغيرا على السواب كمصدر ربح إضافي، وهذا الهامش يختلف من وسيط لآخر مما يجعل مقارنة الوسطاء على هذا الأساس مهمة للمتداولين طويلي المدى.

حسب ما راقبت من جداول السواب المنشورة لدى وسطاء مختلفين خلال 2024 و2025، وجدت تفاوتا كبيرا في الرسوم على نفس الأزواج. زوج USD/TRY مثلا قد يكلفك سواب سلبي يتجاوز 30 دولار لكل لوت في الليلة لدى بعض الوسطاء، بينما يكون أقل من 20 دولار لدى آخرين. هذا الفرق يتراكم بسرعة على الصفقات طويلة المدى. قبل فتح أي صفقة، تحقق من جدول السواب لدى وسيطك وقارنه بالمتوسط السوقي.

كيفية حساب رسوم السواب بشكل عملي

المعادلة الأساسية لحساب السواب تأخذ في الاعتبار عدة عوامل: حجم الصفقة بالوحدات، فرق سعر الفائدة بين العملتين، وسعر الصرف الحالي. الوسطاء عادة ينشرون السواب بالنقاط لتسهيل الحساب. إذا كان السواب على زوج EUR/USD هو سالب 0.5 نقطة لصفقة الشراء، وأنت تتداول لوت قياسي واحد، فإن قيمة النقطة تقريبا 10 دولارات، مما يعني أنك ستدفع 5 دولارات كل ليلة تحتفظ فيها بالصفقة مفتوحة.

عندما بنيت نموذجا مبسطا لحساب التكلفة التراكمية للسواب على صفقة EUR/USD بحجم لوت واحد لمدة 30 يوما، وجدت أن التكلفة قد تصل إلى 150 دولار أو أكثر حسب الوسيط. هذا يعادل تقريبا 15 نقطة من الحركة السعرية. إذا كنت تستهدف 100 نقطة ربح، فإن السواب يمثل 15 بالمئة من هدفك. هذه النسبة ترتفع بشكل كبير على الأزواج ذات فروقات الفائدة العالية كالأزواج التي تتضمن الليرة التركية أو الراند الجنوب أفريقي.

يوم الأربعاء يحمل خصوصية مهمة. معظم الوسطاء يطبقون سواب ثلاثي ليلة الأربعاء لتعويض يومي عطلة نهاية الأسبوع التي لا تتم فيها تسوية. هذا يعني أن صفقة تفتحها يوم الثلاثاء وتحتفظ بها حتى الخميس ستتحمل سواب ثلاث ليال وليس ليلتين. فهم الفارق السعري وعلاقته بتكاليف التداول الأخرى يساعدك على حساب التكلفة الإجمالية لأي استراتيجية.

حالة تطبيقية عن تأثير السواب على صفقة طويلة المدى

اذكر عندما راجعت حالة متداول احتفظ بصفقة بيع على AUD/JPY لمدة 45 يوما. كان تحليله صحيحا وتحرك السعر في اتجاهه بـ 180 نقطة. لكن عندما أغلق الصفقة، وجد أن ربحه الفعلي أقل بكثير من المتوقع. السبب أن صفقة البيع على هذا الزوج تحمل سواب سلبي مرتفع لأن فائدة الدولار الأسترالي كانت أعلى من فائدة الين الياباني. تراكم السواب على 45 يوما استهلك جزءا كبيرا من أرباحه.

الحساب كان كالتالي: ربح من تحرك السعر 180 نقطة بقيمة تقريبية 1800 دولار على لوت واحد. لكن السواب السلبي اليومي كان حوالي 8 دولارات، وعلى 45 يوما يصبح 360 دولار. بالإضافة لسواب الأربعاء الثلاثي على 6 أربعاءات، أضاف 96 دولار إضافية. المجموع حوالي 456 دولار سواب، مما يعني أن الربح الصافي انخفض من 1800 إلى حوالي 1344 دولار، أي خسارة 25 بالمئة من الربح المحتمل بسبب السواب فقط.

الدرس من هذه الحالة أن حساب السواب يجب أن يكون جزءا من خطة التداول منذ البداية. قبل فتح أي صفقة طويلة المدى، اسأل نفسك: ما التكلفة الإجمالية للسواب خلال فترة الاحتفاظ المتوقعة؟ هل الربح المستهدف يبرر هذه التكلفة؟ أحيانا يكون من الأفضل تداول زوج آخر بسواب أقل أو تعديل الاستراتيجية لتقليل فترة الاحتفاظ. إدارة رأس المال الجيدة تشمل احتساب كل التكاليف وليس فقط الفروقات السعرية.

حالة تطبيقية عن الحسابات الإسلامية والرسوم البديلة

من خلال تجربتي في مراجعة شروط الحسابات الإسلامية لدى وسطاء مختلفين، وجدت أن إلغاء السواب لا يعني بالضرورة تداولا مجانيا من التكاليف الليلية. معظم الوسطاء يستبدلون السواب برسوم إدارية ثابتة تطبق بعد فترة سماح تتراوح عادة بين 3 و7 أيام. هذه الرسوم قد تكون أعلى أو أقل من السواب التقليدي حسب الزوج والوسيط.

عندما راجعت البيانات من عدة وسطاء في 2024 و2025، وجدت أن الرسوم الإدارية على الحسابات الإسلامية تتراوح بين 1 و10 دولارات لكل لوت في الليلة على الأزواج الرئيسية، وقد تصل إلى 20 دولار أو أكثر على بعض الأزواج الغريبة. بعض الوسطاء يقدمون فترة سماح 5 أيام لا تطبق فيها أي رسوم، مما يجعل التداول قصير المدى مجانيا من تكاليف التبييت. لكن إذا تجاوزت هذه الفترة، تبدأ الرسوم بالتراكم.

المفارقة أن بعض المتداولين يختارون الحسابات الإسلامية ليس لأسباب دينية بل لتجنب السواب السلبي على صفقات معينة. لكن هذا قد يأتي بنتائج عكسية إذا كانت الرسوم الإدارية أعلى من السواب الذي كانوا سيدفعونه. القرار الصحيح يتطلب مقارنة دقيقة بين تكلفة السواب التقليدي والرسوم الإدارية البديلة لكل زوج ولكل استراتيجية. للمتداولين المسلمين الباحثين عن الحكم الشرعي للتداول، الحسابات الإسلامية توفر حلا متوافقا مع الشريعة، لكن فهم هيكل الرسوم البديلة ضروري لتجنب المفاجآت.

الحسابات الإسلامية بين الالتزام الشرعي والواقع العملي

الحسابات الإسلامية أو الخالية من السواب صممت لتتوافق مع أحكام الشريعة الإسلامية التي تحرم الربا. في التداول التقليدي، السواب هو فائدة تدفع أو تقبض، وهذا يتعارض مع مبدأ تحريم الفائدة. الحسابات الإسلامية تلغي هذه الفائدة وتستبدلها إما بعدم وجود أي رسوم ليلية، أو برسوم إدارية ثابتة لا تعتمد على فروقات الفائدة.

لكن هناك نقاش فقهي حول بعض جوانب الحسابات الإسلامية. بعض العلماء يرون أن الرسوم الإدارية الثابتة مقبولة لأنها مقابل خدمة التمديد وليست فائدة على قرض. آخرون يتحفظون على بعض الصيغ خاصة إذا كانت الرسوم مرتبطة بفروقات الفائدة بشكل غير مباشر. المتداول المسلم الحريص يستشير أهل العلم في بلده للتأكد من موافقة الحساب المحدد الذي يستخدمه للضوابط الشرعية. مسألة الحكم الشرعي للرافعة المالية أيضا تحتاج لفهم مستقل لأنها منفصلة عن مسألة السواب.

من الناحية العملية، الحسابات الإسلامية تناسب المتداولين الذين يحتفظون بالصفقات لفترات متوسطة ضمن فترة السماح. إذا كانت استراتيجيتك تتطلب الاحتفاظ بالصفقات لأسابيع أو أشهر، فإن الرسوم الإدارية قد تتراكم بشكل كبير. قارن دائما بين التكلفة الفعلية للحساب الإسلامي والحساب التقليدي لاستراتيجيتك المحددة قبل الاختيار.

السواب الإيجابي واستراتيجيات الكاري تريد

ليس كل السواب سلبيا. إذا اشتريت عملة ذات فائدة مرتفعة وبعت عملة ذات فائدة منخفضة، قد تحصل على سواب إيجابي يضاف لحسابك كل ليلة. هذا هو أساس استراتيجية الكاري تريد التي تستهدف جني فروقات الفائدة بالإضافة لأرباح تحرك السعر. تاريخيا، كانت أزواج مثل AUD/JPY وNZD/JPY شائعة في هذه الاستراتيجية لأن فوائد الدولار الأسترالي والنيوزيلندي كانت أعلى بكثير من فائدة الين.

لكن حسب ما راقبت خلال 2024 و2025، تغيرت المعادلة بشكل كبير. رفع بنك اليابان الفائدة لأول مرة منذ سنوات طويلة، مما ضيق فرق الفائدة مع العملات الأخرى. في الوقت نفسه، خفضت بنوك مركزية أخرى فوائدها. هذا التقارب في أسعار الفائدة قلل من جاذبية صفقات الكاري تريد التقليدية. المتداول الذي يعتمد على السواب الإيجابي يجب أن يتابع قرارات البنوك المركزية باستمرار لأن تغييرا في الفائدة قد يحول السواب من إيجابي إلى سلبي.

الخطر الأكبر في الكاري تريد ليس تغير السواب بل تحرك سعر الصرف. في صيف 2024، ارتفع الين بنسبة 14 بالمئة في أقل من شهر، مما محا سنوات من أرباح السواب للكثير من المتداولين. هذا يوضح أن السواب الإيجابي لا يعوض عن إدارة المخاطر السليمة. الربح اليومي من الفائدة قد يبدو مغريا، لكن تحرك عكسي واحد قد يكلفك أضعاف ما جنيته.

الفخاخ السلوكية المرتبطة بالسواب

أول فخ شائع هو تجاهل السواب كليا عند التخطيط للصفقة. بعض المتداولين يحسبون الربح المستهدف بناء على حركة السعر فقط، ثم يتفاجأون بأن ربحهم الفعلي أقل بكثير بسبب تراكم السواب السلبي. هذا الإهمال ينتج عادة من التركيز على الإشارة الفنية دون النظر للصورة الاقتصادية الكاملة.

الفخ الثاني هو الإفراط في التفاؤل بالسواب الإيجابي. بعض المتداولين يفتحون صفقات بناء على السواب الإيجابي فقط، متجاهلين التحليل الفني والأساسي. يظنون أنهم سيربحون من الفائدة حتى لو تحرك السعر ضدهم قليلا. الواقع أن السواب الإيجابي عادة يقدم بضع نقاط يوميا، بينما السعر قد يتحرك عشرات أو مئات النقاط في يوم واحد. الاعتماد على السواب كمصدر ربح رئيسي دون تحليل سليم وصفة للخسارة.

الفخ الثالث هو الاحتفاظ بصفقة خاسرة لتجنب تحقيق الخسارة، مبررا ذلك بأن السواب الإيجابي سيعوض الخسارة مع الوقت. هذا منطق خاطئ لأن السواب الإيجابي بضع نقاط يوميا لن يعوض خسارة 200 نقطة إلا بعد أشهر، وخلال هذه الفترة قد تتضاعف الخسارة. القرار الصحيح مبني على تقييم موضوعي للصفقة وليس على أمل غير واقعي في تعويض السواب للخسائر.

قائمة التحقق قبل فتح صفقة ستحتفظ بها أكثر من يوم

قبل أي صفقة متوسطة أو طويلة المدى، راجع هذه النقاط للتأكد من أنك حسبت كل التكاليف ولم تغفل عن السواب في معادلة الربح والخسارة.

ما قيمة السواب اليومي لهذا الزوج في اتجاه صفقتك وهل هو إيجابي أم سلبي
ما المدة المتوقعة للاحتفاظ بالصفقة وما التكلفة التراكمية للسواب خلالها
هل الربح المستهدف يبرر تكلفة السواب أم أن الصفقة غير مجدية اقتصاديا
هل تقع ليلة أربعاء ضمن فترة الاحتفاظ وهل حسبت السواب الثلاثي
هل هناك قرارات فائدة متوقعة قد تغير السواب خلال فترة الصفقة
إذا كنت تستخدم حسابا إسلاميا فما الرسوم الإدارية البديلة وهل تنطبق فترة السماح

هذه القائمة لا تضمن الربح لكنها تمنعك من الوقوع في مفاجآت التكاليف الخفية. المتداول المحترف يحسب كل التفاصيل مسبقا، بينما المتداول العشوائي يكتشفها بعد فوات الأوان.

مقارنة السواب والرسوم الإدارية على أزواج شائعة

الزوج	السواب شراء (تقريبي)	السواب بيع (تقريبي)	الرسوم الإسلامية (تقريبي)	ملاحظات
EUR/USD	-0.6 نقطة	+0.1 نقطة	2-5 دولار/لوت	سواب منخفض نسبيا
GBP/USD	-0.5 نقطة	-0.2 نقطة	3-6 دولار/لوت	سواب سلبي للاتجاهين
USD/JPY	+0.4 نقطة	-0.8 نقطة	4-8 دولار/لوت	شراء قد يكون إيجابيا
AUD/JPY	+0.3 نقطة	-0.7 نقطة	5-10 دولار/لوت	تغير كبير في 2024
USD/TRY	-25 نقطة	+5 نقاط	15-30 دولار/لوت	سواب مرتفع جدا

القيم تقريبية وتختلف من وسيط لآخر ومن فترة لأخرى حسب تغير أسعار الفائدة. تحقق دائما من جدول السواب الحالي لدى وسيطك قبل فتح أي صفقة.

الاعتبارات القانونية والتنظيمية

في بعض الدول، هناك قيود على تقديم الحسابات الإسلامية أو على هيكلة الرسوم البديلة. الوسطاء المرخصون من هيئات رقابية صارمة كـ FCA البريطانية أو CySEC القبرصية ملزمون بالإفصاح الكامل عن كل الرسوم بما فيها السواب والرسوم الإدارية. هذا الإفصاح عادة موجود في وثائق الشروط والأحكام وفي صفحة التكاليف على موقع الوسيط.

للمتداولين في السعودية والخليج، التداول القانوني في المملكة يتطلب التعامل مع وسطاء مرخصين دوليا. معظم هؤلاء الوسطاء يقدمون حسابات إسلامية للعملاء من المنطقة. لكن الشروط تختلف، فبعضهم يتطلب إثباتا للديانة الإسلامية للحصول على الحساب الإسلامي، بينما آخرون يقدمونه لأي عميل يطلبه.

من المهم قراءة الشروط بعناية قبل فتح حساب إسلامي. بعض الوسطاء يحتفظون بالحق في إلغاء صفة الحساب الإسلامي إذا اشتبهوا في إساءة استخدامه، كأن يفتح المتداول صفقات فقط للاستفادة من إلغاء السواب السلبي. الشفافية مع الوسيط والالتزام بروح الحساب الإسلامي وليس فقط حرفيته يحمي المتداول من أي مشاكل مستقبلية.

أسئلة شائعة حول السواب والتبييت

متى يتم خصم أو إضافة السواب بالضبط

السواب يطبق عادة عند الساعة الخامسة مساء بتوقيت نيويورك، وهو وقت إغلاق جلسة التداول اليومية في سوق الفوركس. أي صفقة مفتوحة في هذا الوقت تتحمل السواب، سواء كانت مفتوحة منذ دقيقة أو منذ عدة ساعات. إذا فتحت صفقة الساعة 4:59 مساء وأغلقتها الساعة 5:01 مساء، ستتحمل السواب على يوم كامل رغم أن الصفقة استمرت دقيقتين فقط عبر وقت التبييت. لذلك بعض المتداولين يحرصون على إغلاق صفقاتهم قبل وقت التبييت إذا كانوا لا ينوون الاحتفاظ بها لليوم التالي.

لماذا يختلف السواب من وسيط لآخر على نفس الزوج

الوسطاء يحصلون على أسعار السواب من مزودي السيولة في سوق ما بين البنوك، لكنهم يضيفون هامشا خاصا بهم كمصدر ربح. هذا الهامش يختلف من وسيط لآخر حسب نموذج عملهم وتكاليفهم التشغيلية. بعض الوسطاء يقدمون سواب تنافسيا كميزة لجذب المتداولين طويلي المدى، بينما آخرون يركزون على خدمات أخرى ويكون السواب لديهم أعلى. المقارنة بين الوسطاء على أساس السواب مهمة خاصة إذا كانت استراتيجيتك تتطلب الاحتفاظ بالصفقات لفترات طويلة.

هل يمكن تجنب السواب بالكامل بدون حساب إسلامي

نعم، بإغلاق كل صفقاتك قبل وقت التبييت كل يوم. هذا ما يفعله متداولو اليوم الواحد أو السكالبينج الذين يفتحون ويغلقون صفقاتهم خلال نفس الجلسة. لكن هذا يقيد استراتيجيتك ويمنعك من الاستفادة من التحركات التي تستغرق أياما أو أسابيع. بعض المتداولين يستخدمون تقنية تسمى التحوط المؤقت حيث يفتحون صفقة معاكسة قبل التبييت ويغلقونها بعده، لكن هذا يحمل تكاليفه الخاصة من فروقات سعرية وقد لا يكون مجديا اقتصاديا.

كيف أعرف السواب الحالي لزوج معين قبل فتح الصفقة

معظم منصات التداول مثل ميتاتريدر 4 و5 تتيح لك رؤية السواب مباشرة. في ميتاتريدر، انقر بزر الفأرة الأيمن على الزوج في نافذة مراقبة السوق واختر المواصفات. ستجد قيم السواب للشراء والبيع بالنقاط. كذلك معظم الوسطاء ينشرون جداول السواب الكاملة على مواقعهم الإلكترونية ويحدثونها دوريا. بعض المنصات توفر حاسبات سواب تتيح لك إدخال حجم الصفقة وعدد الليالي لمعرفة التكلفة التقريبية الإجمالية.

هل الحسابات الإسلامية متاحة لغير المسلمين

يختلف الأمر من وسيط لآخر. بعض الوسطاء يقدمون الحسابات الإسلامية فقط للمتداولين المسلمين ويطلبون إثباتا أو إقرارا بذلك. آخرون يقدمونها لأي متداول يطلبها بغض النظر عن ديانته، معتبرين إياها نوعا من أنواع الحسابات المتاحة للجميع. لكن حتى إذا كان الحساب متاحا، تذكر أن الرسوم الإدارية البديلة قد تكون أعلى من السواب في بعض الحالات. القرار يجب أن يكون مبنيا على المقارنة الاقتصادية وليس فقط على الرغبة في تجنب كلمة سواب.

ما تأثير قرارات البنوك المركزية على السواب

قرارات الفائدة تؤثر مباشرة على السواب لأن السواب يعتمد على فرق أسعار الفائدة بين العملتين. إذا رفع الفيدرالي الأمريكي الفائدة، يرتفع السواب الإيجابي على صفقات شراء الدولار وترتفع تكلفة السواب السلبي على صفقات بيعه. المتداولون الذين يحتفظون بصفقات طويلة المدى يجب أن يتابعوا اجتماعات البنوك المركزية ويكونوا مستعدين لتغير السواب. في بعض الحالات، قرار فائدة مفاجئ قد يحول صفقة مربحة من ناحية السواب إلى صفقة مكلفة.

خلاصة وخطوات عملية

السواب تكلفة حقيقية يجب احتسابها في أي استراتيجية تحتفظ بالصفقات لأكثر من يوم. تجاهلها يؤدي لتوقعات أرباح غير واقعية ومفاجآت عند إغلاق الصفقات. المتداول الواعي يعرف السواب لكل زوج يتداوله ويحسب تأثيره على الربحية الإجمالية قبل فتح أي صفقة.

ابدأ بمراجعة جدول السواب لدى وسيطك للأزواج التي تتداولها بشكل متكرر. احسب التكلفة التراكمية للسواب على متوسط فترة احتفاظك بالصفقات. إذا كانت التكلفة مرتفعة، فكر في تعديل استراتيجيتك أو مقارنة وسطاء آخرين. للمتداولين المسلمين، الحسابات الإسلامية خيار متوافق مع الشريعة لكن مع ضرورة فهم هيكل الرسوم البديلة.

أخيرا، لا تجعل السواب المحرك الوحيد لقراراتك. صفقة سليمة فنيا وأساسيا مع سواب سلبي معقول أفضل من صفقة ضعيفة مع سواب إيجابي. السواب جزء من المعادلة وليس المعادلة كلها. للاطلاع على قائمة وسطاء الفوركس ومقارنة شروطهم بما فيها السواب، يمكن مراجعة المصادر المتخصصة.